El Manual Definitivo de inversiones de un genio de Wall Street - Capítulo 352

Algún tiempo después.

Intelligentsia hizo un nuevo anuncio.

—Utilizando una terapia AAV-Smad7 basada en tecnología CRISPR, planeamos presentar una nueva solución para las cicatrices corneales.

Acababan de recibir la aprobación de la FDA para realizar ensayos de CRISPR en animales, limitados a una «única enfermedad específica».

Y ahora estaban revelando su primera indicación.

Esa indicación era la cicatrización corneal.

Las cicatrices corneales.

Se trata de una afección en la que el daño o las cicatrices en la córnea reducen su transparencia.

Como las fibras de colágeno del tejido cicatricial se alinean de manera irregular, la luz no puede atravesarla correctamente y, en casos graves, incluso puede provocar ceguera.

Los seguidores de Talia celebraron la noticia.

Estaban encantados de que CRISPR finalmente se estuviera utilizando en tratamientos reales.

—¡Seguro que Talia está aplaudiendo esto desde el cielo ahora mismo!

—¡Por fin la versión de acción real del universo CRISPR! #DeseoCumplido

—Supongo que Talia ya se registró oficialmente como un fantasma feliz, jajaja.

—Córneas: «Desde hoy soy fan de Talia».

—¡A partir de ahora elijo creer que CRISPR está heredando el alma de Talia!

Pero había personas que no podían alegrarse por esto en absoluto.

Eran los de Editors, la «liebre» en esta carrera por los huevos de oro.

—¿Así que así es como quieren jugar?

—Por favor, cálmese.

—¿Parezco alguien capaz de calmarse ahora mismo? ¡Los inversores están a punto de abandonarnos!

La junta había convocado una reunión de emergencia.

La sala de conferencias era un caos absoluto, llena de insultos y personas gritándose unas a otras.

Los directivos estuvieron desahogando su ira durante largo rato antes de que las voces empezaran a apagarse varios minutos después.

—Su intención es demasiado evidente. Nos están apuntando directamente.

A simple vista, las cicatrices corneales que Intelligentsia había elegido parecían no tener relación con la LCA10 de Editors, pero en realidad no era así.

La tecnología fundamental utilizada para tratar ambas enfermedades era la misma.

—¡Y de todos los vectores posibles, casualmente eligieron AAV5! ¿Cómo se supone que eso no fue deliberado?

En los ensayos clínicos de CRISPR, el mayor obstáculo era la «entrega precisa».

En otras palabras, cómo llevar el sistema de edición genética al tejido objetivo.

Sin embargo, Intelligentsia había anunciado oficialmente que su vector elegido sería el virus adenoasociado (AAV), concretamente el AAV5.

El problema era que Editors también había elegido AAV5.

—¡Si terminan la tecnología primero…!

Eso significaría entregarles todas las patentes y licencias.

Esto no era solo una cuestión de orgullo.

Dinero.

Y no una cantidad pequeña; suficiente para determinar la supervivencia de toda la empresa.

—¡Tenemos que llegar primero!

—¿Pero eso es siquiera posible? En lo que respecta a los estudios animales, ellos tienen una ventaja aplastante.

Editors ya había completado la teoría detrás del sistema de entrega CRISPR basado en AAV5.

Lo único que quedaba era confirmar cómo se comportaba dentro de un organismo vivo.

Y para descubrir cómo reaccionaría el sistema AAV5-CRISPR en distintos tejidos y células fuera del laboratorio, cómo respondería el sistema inmunológico y si existirían efectos tóxicos o daños orgánicos a largo plazo…

¿Qué necesitaban?

Los ensayos clínicos eran indispensables.

Pero…

En apariencia, Editors parecía estar en cabeza, avanzando mientras atravesaba el proceso de aprobación clínica de la FDA, pero…

—¡Intelligentsia está realizando ensayos en animales, así que las regulaciones son completamente diferentes!

Esa diferencia era enorme.

Cualquier ensayo clínico en humanos debe superar una estricta revisión por parte de un comité de ética (IRB), y las verificaciones de seguridad paso a paso son obligatorias; solo ese proceso consume desde varios meses hasta casi un año.

¿Pero los animales?

No existe comité de ética.

Incluso las revisiones de seguridad se centran principalmente en cómo podría afectar a los humanos.

Y mientras no se utilicen animales destinados al consumo, si el diseño experimental parece medianamente aceptable, casi siempre recibe aprobación.

En otras palabras, el «muro» que cada empresa debía superar tenía grosores completamente distintos.

—¡Y además, las cicatrices corneales ni siquiera son una enfermedad rara! Si esta afección es tan común…

Es fácil reclutar sujetos.

Mientras Editors luchaba por encontrar suficientes pacientes con enfermedades raras, ellos podían avanzar rápidamente evaluando eficacia y efectos secundarios en cientos de animales.

—Entonces, ¿qué tal si nosotros también buscamos una indicación «menos rara» que utilice AAV5?

—No podemos. En ese caso, quizá ni siquiera logremos entrar en ensayos clínicos.

Había una razón por la que habían elegido deliberadamente la enfermedad rara LCA10.

Era debido a la vía de «aprobación acelerada» que la FDA solo permite para enfermedades raras.

Pero las enfermedades comunes no disfrutan de ese beneficio.

Desde el inicio de un ensayo hasta la aprobación final, normalmente hay que prepararse para un período de entre cinco y diez años.

Simplemente porque sus sujetos eran humanos, estaban atados por toda clase de restricciones.

En ese momento, uno de los directivos habló con cautela.

—Aun así… aunque tengan éxito, no podrán aplicarlo directamente a humanos, ¿verdad? Quiero decir, si conseguimos asegurar el título de «primer ensayo clínico en humanos», ¿no se limitarían los daños? Después de todo, los animales y los humanos son fundamentalmente diferentes.

No estaba equivocado.

Por muy exitoso que fuera un estudio animal, seguía siendo una especie diferente, por lo que no existía garantía de que los resultados se trasladaran perfectamente a los humanos; así que el argumento de que solo necesitaban conseguir primero la etiqueta de «primer ensayo en humanos» tenía sentido.

Pero alguien refutó inmediatamente.

—Eso es cierto para el medicamento en sí. Pero las patentes son otra historia.

Existen dos fuentes principales de ingresos en el desarrollo de nuevos fármacos.

Una es el ingreso directo por la venta del medicamento.

La otra son las regalías y acuerdos derivados de la «tecnología de plataforma» subyacente.

Pero la LCA10 era una enfermedad tan rara que nunca la habían elegido esperando grandes beneficios por las ventas del fármaco.

El verdadero dinero siempre había estado destinado a llegar a través de las licencias tecnológicas.

Y en ese momento Intelligentsia estaba apuntando precisamente a las patentes fundamentales que garantizaban esa enorme rentabilidad.

—¿Pero esas patentes no terminarían cubriendo únicamente animales? Si nosotros patentamos la aplicación humana…

—No es tan sencillo.

El mundo de las patentes era complicado.

Para obtener una patente, era necesario presentar una diferencia decisiva que fuera «claramente distinta» de todo lo anterior.

En otras palabras, a menos que descubrieran algún mecanismo o proceso original que se aplicara exclusivamente a los humanos y fuera completamente diferente del trabajo realizado en animales, habría muy poco espacio para una patente humana independiente.

—Si observan casos reales, hay muchas tecnologías validadas en estudios animales que luego se aplican a humanos casi sin cambios; no podemos descartar por completo que ocurra lo mismo esta vez.

En resumen, incluso un recién llegado podía darle la vuelta al tablero entero si conseguía la patente primero.

Y si eso ocurría, el líder del mercado, Editors, terminaría pagando al recién llegado simplemente para utilizar la tecnología.

Y todos en la sala sintieron una extraña sensación de déjà vu.

—Esto podría ser una venganza.

—De alguna manera…

Un recién llegado apareciendo para robar los resultados del líder.

Eso era exactamente lo que había sucedido en la guerra de patentes de CRISPR.

La forma en que Editors, como recién llegado, había ampliado rápidamente la tecnología CRISPR que Dowden utilizó primero en células procariotas hacia células eucariotas y había obtenido la patente antes que nadie.

Esta vez, Intelligentsia intentaba apoderarse de las patentes de la tecnología CRISPR a través del AAV5 y devolverle el golpe a Editors de la misma manera.

La misma persona, una situación similar.

Mirándolo desde cualquier ángulo, era difícil no percibir un instinto de revancha detrás de esta maniobra.

—Dowden realmente está cambiando…

Uno de los miembros de la junta soltó una risa amarga.

Resultaba difícil creer que Dowden, quien siempre se había presentado como una científica pura y elevada, eligiera una táctica como esta.

Pero la directora ejecutiva Moslin negó con firmeza al escucharlo.

—Esto no es obra de Dowden. Es de Ha Si-heon.

La persona que había proporcionado a Intelligentsia tanto la red de hospitales veterinarios como el capital.

Ese era Ha Si-heon.

Mientras analizaba la situación mentalmente, habló con cautela.

—Es posible… que quien intenta vengarse no sea Dowden en absoluto, sino Ha Si-heon.

Ha Si-heon había ofrecido invertir en Editors en el pasado.

Pero ellos habían rechazado la oferta sin pensarlo dos veces.

Aquello bien podía ser una represalia por ese rechazo.

—¿Esta es su forma de decirnos que aún no es demasiado tarde y que deberíamos aceptar su oferta después de todo…?

—Pero desde su posición como inversor de Intelligentsia, eso generaría un conflicto de intereses directo. Esto no es que quiera unir fuerzas con nosotros; está intentando expulsarnos por completo.

—¿Pero por qué…?

—¿De verdad está haciendo todo esto solo por venganza? ¿Ha Si-heon?

Uno de los directivos inclinó la cabeza.

Experimentaba una repentina disonancia cognitiva.

De cara al exterior, Ha Si-heon tenía una imagen virtuosa.

El justo financiero de Wall Street que luchaba por los pacientes con enfermedades raras.

Pero la directora ejecutiva continuó.

—Miren el resto de su historial. En el momento en que cree tener la superioridad moral, se vuelve más despiadado que nadie.

Theranos, Valeant e incluso China.

El público siempre había enloquecido cada vez que Ha Si-heon derribaba a sus objetivos.

Pero, si uno analizaba los hechos detenidamente, había sido igual de implacable con todos.

Ya fuera un fraude, un icono de Wall Street acusado de inflar precios o simplemente «China», un objetivo que hacía que la gente aplaudiera automáticamente.

Si observabas con atención lo que realmente ocurría entre bastidores cuando los obligaba a arrodillarse…

Un escalofrío le recorrió la espalda.

La directora ejecutiva negó con la cabeza, apartando aquella sensación ominosa.

Eso no era lo importante en ese momento.

Editors ya había colocado todos sus huevos de oro en una sola cesta:

<Primer éxito clínico>.

Y los inversores habían puesto su dinero únicamente por esa promesa.

Pero si perdían las patentes de la tecnología crucial necesaria para lograrlo…

La empresa jamás sobreviviría.

—No tenemos elección. Si queremos vivir, solo nos queda una opción. Tenemos que adelantarnos a ellos en la tecnología.

—¿Pero cómo…?

—Ampliamos la escala del ensayo y reclutamos pacientes tan rápido como sea humanamente posible. También presionaremos para que las revisiones del comité de ética se completen lo más rápido posible.

No era imposible.

Si colaboraban con más hospitales, el reclutamiento de pacientes se aceleraría, y si proporcionaban datos más completos y de mayor calidad, era probable que los comités de ética adelantaran sus revisiones.

El problema era que llevar todo eso a cabo costaría una enorme cantidad de dinero.

—Si hacemos eso, nuestra tasa de consumo de efectivo se disparará.

—Pero si no invertimos ahora mismo, podríamos perderlo todo. El tiempo es la clave.

Editors aún tenía cierto margen financiero.

Pero los ensayos clínicos llevaban muchísimo tiempo.

No podían estar seguros de que gastar todos sus recursos actuales de una sola vez fuera realmente la decisión correcta.

Aun así, aquello no era una situación normal.

Era una crisis.

La junta se dividió en dos bandos.

—¡Si perdemos esta carrera, lo perderemos todo!

Un grupo insistía en que debían correr a toda velocidad desde ese mismo instante.

—Si avanzamos sin ninguna garantía de victoria, nos quedaremos sin dinero antes de llegar a la meta. Esto no es una carrera corta, ¡es un maratón!

El otro grupo sostenía que debían conservar fuerzas.

El choque entre la facción partidaria del sprint total y la facción conservadora se prolongó durante bastante tiempo.

Tras un intenso debate, finalmente ganó el grupo del sprint total.

Decidieron no escatimar en inversiones para maximizar la velocidad de los ensayos.

Pero.

Tomar una decisión y llevarla a cabo eran cosas distintas.

Por mucho que dentro de la empresa gritaran «¡Más rápido!», todavía existía un paso que no podían saltarse.

—Hablemos con nuestro socio.

Como todas las pequeñas empresas biotecnológicas, Editors realizaba sus ensayos en colaboración con una gran farmacéutica.

Al final, quien controlaba la cartera era el socio.

Solo quedaba convencerlo.

La directora ejecutiva de Editors se reunió con el socio y le expuso toda la situación.

Pero.

La respuesta que recibió fue inesperada.

—Sinceramente, esto no es suficiente para justificar una aprobación. Me parece que está dejando que sus emociones nublen su juicio.

—Ya le he dicho que este es un momento decisivo. Ha Si-heon…

—Sí, ese Ha Si-heon. Creo que lo está malinterpretando. No es el tipo de hombre que permite que los rencores personales guíen sus decisiones.

Era extraño.

La farmacéutica asociada parecía tener una opinión excesivamente favorable sobre Ha Si-heon.

—Respecto a ese asunto, Sean ya nos lo explicó.

Incluso lo llamaban por su nombre estadounidense.

—Nos lo dijo personalmente. Todo esto es un malentendido y Talia Genetics simplemente está estudiando el AAV5 junto con otros vectores. No están intentando competir directamente con Editors. Y no le falta razón; no podemos monopolizar todas las tecnologías y decir: «Ustedes no tienen derecho a usar ninguna».

—¿Hablaron con él… directamente?

—Por supuesto. Sean fue miembro de nuestro consejo de administración y uno de nuestros principales accionistas; tenemos una relación más que cercana para eso.

Solo entonces la directora ejecutiva de Editors se dio cuenta.

Del hecho crucial que había pasado por alto.

La empresa asociada de Editors no era otra que Allergan.

Y Allergan tenía una profunda conexión con Ha Si-heon.

Tanto el incidente de Herbalife como la saga de Valeant habían comenzado con Allergan.

Cuando Ackman intentó absorber Allergan por completo, fue Ha Si-heon quien incendió Wall Street para impedirlo.

Desde la perspectiva de Allergan, Ha Si-heon era prácticamente un salvador.

‘¿Qué demonios…?’

Una revelación cayó sobre Moslin como un rayo.

Habían firmado el acuerdo de colaboración con Allergan en marzo.

En aquel momento, durante el escándalo de Herbalife, ella simplemente había observado desde la distancia, pensando que era asunto de otros.

La batalla por las ventas en corto de Herbalife había sido tan enorme que el papel de Allergan quedó enterrado bajo las llamas y rápidamente cayó en el olvido.

Y cuando evaluaron a su futuro socio, había revisado la lista de principales accionistas, pero al ver el nombre «Pareto Innovation» simplemente asumió que era otro fondo de cobertura más.

Pero ahora…

¿Ha Si-heon había sido antiguo miembro del consejo de Allergan y uno de sus principales accionistas?

Cuando lo comprendió, ya era demasiado tarde.

No había nada que pudiera hacer.

‘Un momento… ¿era este su plan desde el principio?’

La razón por la que Ha Si-heon había mostrado tanta confianza desde el primer día.

Quizá era porque siempre había tenido en sus manos la llave capaz de sacudir la fuente misma de financiación de Editors.

Y ese era el problema.

El mayor patrocinador que respaldaba la carrera de la liebre…

Resultó ser el mejor amigo de la tortuga.

Una sensación helada recorrió la espalda de la directora ejecutiva.