El Manual Definitivo de inversiones de un genio de Wall Street - Capítulo 344

Kate Moslin, CEO de Editors, fue quien preguntó.

Quería saber si yo era quien estaba acumulando sus acciones.

En realidad, probablemente ya sabía la respuesta.

Si no estuviera al menos un 99% segura, no se habría molestado en venir hasta aquí.

Y, aun así, quería confirmarlo en persona.

Intentaba eliminar incertidumbres.

Las adquisiciones corporativas son, por naturaleza, una guerra de información.

Incluso con un 99% de certeza, este campo de batalla exige prepararse para el 1% de incertidumbre.

En ese sentido, cualquiera que se prepare para una adquisición debe contar con contramedidas incluso para la menor posibilidad.

Pero el problema con eso es simple.

Los recursos se dispersan en el proceso.

Moslin odia ese tipo de desperdicio.

Prefiere asegurarse de las cosas directamente antes que depender de suposiciones vagas y luego preparar su siguiente movimiento.

Como una verdadera entusiasta de la Fórmula 1.

Como los pilotos que recortan incluso 0.1 segundos en una curva.

No tolera los rodeos innecesarios.

Moslin esbozó una sonrisa y volvió a presionarme.

—Es una pregunta simple, ¿no? Sí o no. ¿De verdad es algo que tenga que pensarse tanto?

Lo que quería era una confirmación clara.

Pero yo no tenía la menor intención de dársela.

Incluso si lo hacía, lo mejor que obtendría a cambio sería su buena voluntad, y eso no significaba nada.

Estábamos destinados a ser rivales de cualquier manera.

Más importante aún, había otra cosa en la que debía concentrarme ahora.

Esto era una oportunidad.

La verdad era que aún no había terminado de definir mi estrategia.

Tenía varios escenarios preparados, pero todavía no podía decidir cuál usar.

La razón era simple.

El reparto no estaba completo.

Al final, son los actores principales quienes completan el escenario.

Por más impecable que sea el guion, elegir a los actores equivocados conduce al fracaso.

Y este escenario tenía tres protagonistas.

CRISPR Medical, Editors e Intelligentsia.

El problema era que todavía no los entendía lo suficiente.

Sin conocer a los actores, no podía asignarles papeles adecuados.

En ese contexto, esta reunión era la oportunidad perfecta.

Considérese una audición.

Necesitaba averiguar qué clase de personas eran esos líderes.

Cómo reaccionaban cuando estaban acorralados.

Dónde estaban sus puntos de quiebre.

Así que pensé en arañarle ligeramente los nervios primero.

¿Cuándo se muestra la verdadera naturaleza de una persona?

¿Cuando está relajada? ¿Cuando es bienvenida?

No.

Cuando se la coloca en una situación incómoda.

En ese sentido, decidí provocar un poco a Moslin.

Tomé lentamente un sorbo de café, dejé la taza y respondí.

—Lamentablemente, no puedo responder a esa pregunta. Revelar externamente la estrategia de inversión de un fondo sería una violación del deber fiduciario.

—Para alguien que dice eso, ha sido bastante ruidoso con sus movimientos, ¿no?

—¿Yo?

Me señalé a mí mismo con una expresión inocente, y ella vaciló brevemente antes de continuar.

—¿No ha sido así desde el principio? Las inversiones en IA, las posiciones en China. Rara vez ha guardado silencio sobre sus inversiones.

Parpadeé lentamente, como si acabara de entender a qué se refería, y asentí.

—Oh, eso.

Luego suspiré ligeramente y me encogí de hombros.

—No tuve opción. Hay requisitos de divulgación. Créame, también me pareció muy engorroso… pero esas son cosas que estamos obligados a revelar. La transparencia es una virtud fundamental en el mercado financiero.

—Pero recuerdo que también filtró otra información. Como todo aquello del “cisne negro”.

—Eso fue una advertencia por el bien público. Me preocupaba que inversionistas inocentes sufrieran.

Entonces la miré directamente a los ojos.

—Divulgar información para proteger al público es un asunto totalmente distinto a filtrar secretos para el beneficio privado de una corporación.

La mandíbula de Moslin se tensó.

Claramente no le gustó cómo estaba tomando forma la narrativa.

Bajo ese marco, yo me convertía en un guardián benevolente preocupado por el público, mientras ella quedaba como una CEO mezquina persiguiendo intereses propios.

A la mayoría de los CEO no les importaría ese encuadre, pero ella era diferente.

La expresión “beneficio privado” debió rasparle los nervios de verdad.

Tal vez era del tipo con fuertes convicciones morales.

Posiblemente incluso algo idealista.

—Así que sí, me temo que no puedo compartir ningún detalle concreto de inversión.

Al reiterar mi postura, ella descruzó las piernas y apoyó ambos pies con firmeza en el suelo.

Se inclinó hacia adelante y entrelazó las manos sobre la mesa.

—Si no puede revelar detalles… ¿qué tal algo general? Por ejemplo, su filosofía de inversión.

Directa, como era de esperarse.

—Si invierte en compañías como la nuestra, ¿se mantiene solo como inversionista financiero? ¿O interviene en la administración?

Preguntaba si solo las financiaría o si también interferiría.

Entrelacé los dedos y sonreí con calma.

—Cuando poseo algo, lo administro yo mismo. Dejarlo en manos de otra persona y esperar que funcione no es administración… es negligencia.

Era una admisión contundente de que intervendría en la administración.

Sus labios se curvaron hacia arriba, pero claramente era una sonrisa forzada.

Tenía la mandíbula tensa.

—La mayoría de la gente confía en los expertos, ¿no? En un campo tan complejo, ¿no sería más sensato dejarlo en manos de quienes han dedicado su vida a ello?

—Oh, bueno… yo también soy graduado de medicina.

—¿Así que leyó unos cuantos libros de texto y ahora cree tener más visión que los investigadores que dedicaron toda su vida a esto?

Sus ojos grises se afilaron.

Incluso su tono se volvió más agudo.

Respondí con una sonrisa.

—¿Eran los hermanos Wright expertos en aviación?

—¿Qué tiene eso que…?

—¿Tenía Steve Jobs un doctorado en ingeniería informática? ¿Era Elon Stark un científico de cohetes formado?

Levanté mi taza de café, tomé otro sorbo y la dejé de nuevo.

—Como sabe, no lo eran. Y aun así, impulsaron innovaciones que cambiaron el mundo. ¿Lo más gracioso? Lograron cosas que la mayoría de los “verdaderos expertos” insistían en que eran imposibles.

—¿Está diciendo que usted es igual que ellos?

—No.

Negué con la cabeza.

Luego añadí con calma:

—Tengo mucho más dinero del que ellos tuvieron jamás.

Y eso sin contar mi fortuna personal.

Solo Cure Fund tenía 100 mil millones de dólares.

Si añadíamos el fondo de Masayoshi, sumaban 200 mil millones.

En la historia de Wall Street, apenas había un puñado de personas capaces de manejar capital a esa escala.

Moslin se mordió el labio.

La máscara empezaba a caer.

—Hay cosas en este mundo que el dinero no puede comprar.

Una de ellas es una “gallina de los huevos de oro”.

El sutil desdén incrustado en su voz al decir la palabra “dinero”.

Y el orgullo que siguió.

Parecía ser del tipo impulsado por ideales como el valor de la tecnología y las contribuciones a la humanidad.

—No necesito explicar lo especial que es esta gallina. Por ahora, hablemos en el lenguaje que usted prefiere: números. Desde una perspectiva puramente económica, ¿cree que alguien vendería una gallina que pone huevos de oro cada año?

Por supuesto, la “gallina de los huevos de oro” se refería a CRISPR.

En otras palabras, su punto era que nadie entregaría fácilmente una futura máquina de imprimir dinero.

Pero respondí con calma:

—Todo tiene un precio.

—No.

Me cortó.

—La dueña de esta gallina no tiene intención de venderla a ningún precio. Si acaso, preferiría envenenar a la gallina antes que entregársela a usted.

Otra advertencia.

Si alguien intentaba adquirir la gallina por la fuerza, ellos mismos le abrirían el vientre.

Una píldora venenosa.

Una táctica defensiva en adquisiciones hostiles.

Emitir una avalancha de nuevas acciones baratas para diluir la propiedad, vender activos clave o asumir enormes deudas. Volver la compañía tan poco atractiva que ningún comprador la quiera.

Mejor tragarse el veneno que ser tomada.

—¿Quemarlo todo antes que entregárselo al enemigo?

—Si es necesario.

Sonrió fríamente.

—Si quiere una gallina que ni siquiera ha entrado aún al mercado, tendrá que aceptar eso. ¿Cómo planea tomar algo que la dueña se niega a vender? Este no es un problema que el dinero pueda resolver.

Fue una declaración firme.

Pero no pude evitar soltar una pequeña risa.

—Eso pasa cuando alguien no sabe usar bien el dinero. La negociación directa con la dueña puede ser difícil, sí. Pero el dinero puede usarse de muchas más formas que una.

—Eso suena como una amenaza vacía.

—Entonces, ¿le explico usando su metáfora de la gallina?

—“Robar al cuidador” o “criar una gallina competidora” no funcionará.

Me interrumpió.

“Robar al cuidador”, es decir, captar talento clave.

“Criar una gallina competidora”, es decir, financiar rivales biotecnológicos similares.

Ya tenía contramedidas preparadas para eso.

—No hace falta venir de Wall Street para ver trucos de capital tan básicos.

Su confianza me hizo sonreír.

Subestimaba demasiado a Wall Street.

Ni siquiera habíamos comenzado la verdadera conversación.

—Las formas de utilizar el capital van mucho más allá de eso.

Si solo lo decía verbalmente, no me creería, así que di detalles.

—Por ejemplo, podríamos cortar el alimento de la gallina. ¿Y si adquirimos o cerramos contratos exclusivos con todos los proveedores de su alimento especial? ¿Si compramos todos los lagos y pastizales que usa la gallina y bloqueamos el acceso? Una gallina hambrienta eventualmente abandonará a su dueña.

Eso significaba cortar asociaciones clave.

Congelar financiamiento de investigación. Bloquear el suministro de equipos esenciales. Captar al personal principal.

Una compañía con las líneas de suministro cortadas no puede sobrevivir.

Una compañía aislada del ecosistema eventualmente debe rendirse.

—O podríamos dominar el mercado de los huevos de oro. No importa cuán hermosos sean los huevos dorados, ¿de qué sirven si nadie los compra? ¿Y si cada joyero y bolsa de oro dice: “No manejamos sus huevos”?

Eso insinuaba cortar la distribución.

Socios de licenciamiento, farmacéuticas, hospitales de ensayos clínicos…

¿Si todas esas rutas quedaran bloqueadas?

Por revolucionaria que fuera la tecnología, jamás llegaría al mercado.

No podrían avanzar ni un paso sin mi permiso.

Vi cómo la confianza desaparecía poco a poco de su expresión.

Intentó ocultarlo al responder:

—Eso es imposible.

Sonreí con tranquilidad.

—Para la mayoría de la gente, sí. Pero, como mencioné antes, tengo mucho dinero. Aunque preferiría evitar medidas tan problemáticas. Así que primero elegiría negociar amablemente con la dueña.

Siguió un breve silencio.

Ella cerró los ojos por un momento y luego los abrió con una expresión distinta.

Esta vez, una sonrisa genuina curvó sus labios.

—Interesante.

Su inquietud anterior había desaparecido por completo.

Como una piloto que derrapa en una curva pero recupera el control al instante.

Recobró la compostura con una velocidad asombrosa.

—¿La gente de Wall Street siempre lanza amenazas tan abiertamente?

—No la estaba amenazando. Estaba explicando las posibilidades.

—Oh, posibilidades.

Se puso de pie.

Yo también me moví para levantarme, pero ella me hizo un gesto para que permaneciera sentado.

—Quédese sentado. Sé dónde está la salida.

Caminó hacia la puerta y luego se detuvo antes de irse.

Al volverse, dijo:

—Una gallina también tiene derecho a elegir a su dueño, señor Ha.

—Por supuesto. Pero una gallina hambrienta tiende a perder el juicio.

La puerta se cerró.

Regresé al escritorio, repasando la reunión en mi mente.

“El panorama empieza a aclararse.”

Editors.

Kate Moslin.

Orgullosa. Impulsada por ideales. Rápida para recuperarse.

Una mentalidad de corredora: se tambalea por un momento bajo presión y luego recupera el control al instante.

Un papel adecuado para ella comenzaba a formarse, pero todavía era demasiado pronto para finalizarlo.

No había prisa. Primero me reuniría con los demás.

—Ahora, ¿quién sigue?

Los dos restantes del trío de CRISPR aparecerían pronto.

Cada uno a su manera.