El Manual Definitivo de inversiones de un genio de Wall Street - Capítulo 328
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- Capítulo 328 - La carrera de los cien mil millones (24)
En general, los escándalos de fraude contable corporativo rara vez captan la atención del público.
La terminología financiera, inherentemente compleja, y la aburrida disposición de números son demasiado áridas como para despertar el interés popular.
Sin embargo.
Eso solo aplica cuando el escándalo carece de suficiente “valor de entretenimiento”.
La revelación que Masayoshi Son desató sobre WeHub era la excepción exacta.
Este incidente de WeHub no estaba lleno de jerga contable compleja, sino de episodios escandalosos que desafiaban por completo el sentido común.
Internet reaccionó de forma explosiva.
—[Última hora] ¡Surge una valiente startup para resolver la crisis global de la moda canina! WeHub distribuye sudaderas de lujo con el logotipo de la compañía a todos los perros de sus empleados…
—Por fin encontré el trabajo de mis sueños… ¡Mamá, cuando sea grande, quiero ser el “Vicepresidente de Iluminación”!
—(Imagen de un golden retriever con traje) [Exclusiva] Conocimos al Director de Felicidad (CHO) de WeHub. En su profunda mirada, pudimos sentir una visión profunda sobre el brillante futuro de la compañía…
—¿Ni siquiera es un emperador romano y aun así el CEO tiene una sauna personal y un baño de hielo? A este paso, el anuncio de resultados del próximo trimestre se celebrará en el Coliseo…
WeHub se convirtió al instante en un ícono que simbolizaba la extraña cultura de Silicon Valley, con incontables memes y frases burlonas extendiéndose rápidamente.
No había forma de que los medios pasaran por alto una historia tan sensacional y provocadora.
Pronto, comenzaron a llover revelaciones adicionales de exempleados que realmente habían trabajado en WeHub.
[Estaba más cerca de una secta que de una compañía. La declaración oficial de misión era “elevar el nivel de conciencia de la humanidad”.]
[El campamento anual de verano era la cúspide. ¿Qué hacíamos allí, preguntas? Caminábamos descalzos sobre brasas ardientes y practicábamos “yoga de alineación energética”, riéndonos maníacamente juntos para sincronizar nuestros espíritus con la compañía. Incluso había rumores de que no reír podía afectar tu evaluación de desempeño.]
[También teníamos que asistir a seminarios de “Resonancia”, donde nos enseñaban a sincronizar nuestras frecuencias de energía con la compañía…]
En realidad, los rumores sobre el excéntrico CEO de WeHub existían desde hacía bastante tiempo.
Muchos lo habían visto caminar por ahí con el cabello largo y descalzo como un mesías.
Pero en ese entonces, todos simplemente asumían que era parte de la cultura de moda en Silicon Valley de “mindfulness” y “liderazgo zen”, y no le daban demasiada importancia…
[En el lugar del taller había una barra libre cada cincuenta metros, y el alcohol era ilimitado. Incluso llenaban canoas con vodka.]
[Un colega me entregó una pastilla, afirmando que era “una ayuda para el despertar espiritual, entregada personalmente por un chamán”… y luego perdí todos los recuerdos de las siguientes setenta y dos horas.]
[Llenaban pistolas de agua con vodka y se disparaban entre sí…]
Una vez levantada la tapa, quedó claro que aquello no era una startup, sino una comedia absurda en toda regla.
Sin embargo, en medio del bombardeo imparable de burlas, WeHub finalmente publicó un comunicado oficial…
Y fue completamente ridículo.
<…Reconocemos que los métodos contables eran algo complejos y que resultaba difícil localizar la información relacionada. Por lo tanto, planeamos revisar el formato de divulgación para que sea más fácil de entender para los inversores…>
En esencia: “Es su culpa por no buscar lo suficiente, pero sentimos que haya sido incómodo”.
Sus excusas respecto a la cultura corporativa fueron aún más descaradas.
<Reconocemos que nuestra cultura corporativa puede ser algo poco convencional, pero tales “prácticas no tradicionales” no son poco comunes entre compañías que persiguen la innovación. Esto forma parte de nuestra estrategia de gestión para atraer al talento más creativo del mundo y maximizar su productividad…>
Resumiendo sus palabras: “Silicon Valley siempre ha sido así”.
En realidad, las excusas de WeHub no eran del todo erróneas.
El ambiente laboral de Silicon Valley está en un nivel completamente distinto de lo que imaginan los oficinistas comunes.
Gooble ha sido famosa durante mucho tiempo por tener una oficina parecida a un parque de diversiones, y muchas startups ya habían adoptado clases de meditación, programas de mindfulness y sesiones de yoga como beneficios estándar para empleados.
Los talleres comúnmente incluían entrenamiento de supervivencia en la naturaleza, peregrinaciones a Burning Man y fiestas de discoteca silenciosa.
En otras palabras, WeHub argumentaba que “así es como funciona Silicon Valley”.
Afirmaban que, para maximizar la creatividad, es necesario difuminar intencionalmente las líneas entre el trabajo y el juego.
WeHub simplemente había llevado esa línea “un poco” más lejos.
Pero esa actitud descarada solo les salió por la culata.
Los medios y los expertos comenzaron a escarbar bajo la superficie para exponer problemas sistémicos más profundos.
[Esto se debe en gran medida a la influencia de Steve Jobs. La “cultura de adoración al fundador” que él inició es el problema.]
[Jobs fue un fundador que encarnó tanto la excentricidad como el genio, y de hecho convirtió lo imposible en realidad. El problema es que ahora los inversores ven un comportamiento excéntrico y automáticamente asumen que debe haber un genio proporcional detrás. Cuando ven a un CEO descalzo, de inmediato piensan “el próximo Jobs” y creen que incluso las visiones más absurdas podrían ser “innovación disruptiva”.]
Otros analistas señalaron problemas aún más fundamentales.
[Después de la crisis financiera de 2008, una política monetaria sin precedentes dio paso a una era de tasas de interés cero. La liquidez desbordaba, pero las regulaciones sobre las finanzas tradicionales se endurecieron, así que el capital acudió en masa a Silicon Valley, donde las regulaciones eran relativamente laxas.]
[El problema es que, cuando abunda el dinero barato, la actitud frente al riesgo cambia. A esta distorsión estructural se sumó el fenómeno psicológico único del FOMO, Fear of Missing Out, el miedo a quedarse fuera.]
[El entorno digital hiperconectado actual ha amplificado este miedo al extremo. Las redes sociales, las noticias veinticuatro horas y las historias de personas que se vuelven ricas de la noche a la mañana crean una tremenda sensación de urgencia, presionando a los inversores a creer que, si no entran de inmediato, se quedarán atrás para siempre.]
Aunque las causas específicas que destacaban diferían ligeramente, sus conclusiones eran idénticas.
[WeHub es solo la punta del iceberg. Este no es el caso de una sola compañía rebelde; es una falla estructural de todo el sistema.]
[El exceso de liquidez, la adoración al fundador y el FOMO se han combinado en un cóctel tóxico que inevitablemente produce estos resultados. Si se ignoran las causas raíz, veremos surgir más WeHubs, una tras otra.]
[De hecho, hemos visto estos patrones ominosos durante años: Theranos, Ubers y ahora WeHub… todos son síntomas de la misma enfermedad.]
¡Esto no es un incidente aislado! ¡Los analistas declararon que este problema seguiría ocurriendo en el futuro!
Pero quienes sintieron la mayor ansiedad fueron los fondos de pensiones que gestionaban billones de dólares.
Por supuesto, esta ansiedad puede parecer extraña para quienes lo ven desde fuera.
Podrían preguntar: “¿Por qué estas personas supuestamente inteligentes estaban invirtiendo sin la diligencia debida adecuada? Claro que están ansiosas si actuaron imprudentemente”.
Pero estas instituciones tenían sus propias circunstancias.
En realidad, tanto los fondos generales como los fondos de pensiones están bajo una intensa presión para generar rendimientos.
Otros fondos estaban obteniendo rendimientos de dos dígitos con inversiones en Silicon Valley. ¿Podían ellos quedarse solos en activos seguros?
Eso era impensable.
Por eso, instituciones como los fondos de pensiones mantenían rutinariamente la vista puesta en las compañías de Silicon Valley…
Pero cuando realmente intentaban invertir directamente en esas compañías “calientes”, surgía un problema completamente inesperado.
Cuanto más popular y prometedora era una compañía, más estaba en posición de elegir a sus inversores.
Algunas de las startups más atractivas de Silicon Valley a menudo se negaban a revelar suficiente información, actuando como si “invertir en nuestra compañía fuera un privilegio en sí mismo”.
Como resultado, si insistías en documentación exhaustiva, podían decirte: “Oh, estás siendo exigente. Simplemente buscaremos otros inversores…”.
Por miedo a perder la oportunidad por completo, muchas instituciones seguían adelante e invertían con información insuficiente.
En otras palabras, había una única causa detrás de la inmensa ansiedad que sentían actualmente las instituciones que gestionaban billones de dólares, incluidos los fondos de pensiones.
Podría haber un segundo y un tercer WeHub escondidos por toda la industria tecnológica.
Ahora el juego se había vuelto demasiado peligroso para jugarlo como antes.
Pero eso no significaba que pudieran simplemente renunciar a los altos rendimientos provenientes de Silicon Valley.
Por lo tanto, necesitaban una forma inteligente de filtrar fraudes y encontrar verdaderos unicornios incluso con información insuficiente.
Y aun así…
La respuesta era sorprendentemente simple.
“¡Pareto Innovation!”
¡La tienda con los mejores rendimientos de Wall Street!
Además, ¿no era Ha Si-heon la misma persona que expuso la verdad detrás de Theranos y Ubers?
También en el fiasco de WeHub, fue Ha Si-heon quien advirtió antes que nadie sobre el riesgo moral de Silicon Valley.
—¡Con Pareto, podemos obtener tanto seguridad como rendimientos!
En ese contexto, las consultas de inversores inundaron Pareto Innovation.
La respuesta, sin embargo, fue decepcionante.
<Este fondo se centrará en el Cure Fund por el momento…>
La postura de Pareto era que volcaría todas sus capacidades en el recién lanzado “Cure Fund” de cien mil millones de dólares.
Por supuesto, el Cure Fund era un destino atractivo, pero cargaba con la limitación inherente de ser un fondo exclusivo de salud.
Así, justo cuando quienes querían exposición a los altos rendimientos del sector tecnológico —y al mismo tiempo contar allí con la estabilidad de Pareto— tragaban su decepción y buscaban alternativas de “alto rendimiento seguro”, llegó una buena noticia inesperada.
<Cure Fund ejecuta una inversión masiva de 10 mil millones de dólares en Visionary>
¡La noticia de una dramática reconciliación entre Ha Si-heon y Masayoshi Son!
Los dos pesos pesados redefinieron sus diferencias pasadas como “malentendidos”, expresaron arrepentimiento mutuo y procedieron a firmar una alianza estratégica.
<Ha Si-heon y Masayoshi firman pacto de coinversión en el sector de convergencia entre salud e IA>
<Ha Si-heon se unirá al Comité de Inversión de Visionary Fund>
Esto significaba que Ha Si-heon ejercería una influencia real sobre las decisiones de inversión de Visionary Fund.
La puerta de Pareto Innovation se había cerrado, pero se abrió un desvío indirecto a través de Visionary.
También creó una oportunidad para tomar prestado —aunque fuera indirectamente— el criterio de inversión de Ha Si-heon.
—¡El momento es ahora!
Inmediatamente después, el dinero comenzó a fluir hacia Visionary Fund.
Con ese contexto, cuando los veinte mil millones de dólares restantes de la meta de cien mil millones se completaron al instante…
Masayoshi dejó escapar una sonrisa amarga.
—Así que así es como termina…
La profecía de Ha Si-heon se estaba volviendo realidad.
[Eso es cierto en un día despejado. Pero si un tifón devora todo el cielo, ¿no correrán todos hacia el único lugar seguro: el ojo de la tormenta?]
Era exactamente la imagen que Ha Si-heon había dibujado.
Para concentrar el capital en un solo lugar…
¡Los provocó y azuzó un tifón en todo el sector tecnológico, que estaba perfectamente bien!
—Está loco.
Era, en todos los sentidos, un loco de clase mundial.
Masayoshi también era un inversor bastante experimentado, y a él mismo lo habían llamado “loco” antes…
Pero Ha Si-heon era un loco de una categoría completamente distinta.
Y aun así…
—¿Qué hacemos, señor?
—Alcanzamos el monto objetivo, pero las consultas siguen llegando.
—A este ritmo, si lanzamos Visionary Fund II según lo planeado, hay una buena posibilidad de que se llene de inmediato…!
Por loco que estuviera, era una clase de loco útil.
A este ritmo, podían llenar el segundo fondo —originalmente programado para lanzarse tres años después— justo ahora.
Él incluso había anticipado esto.
[Reservaré el poder de veto solo para Visionary Fund. En otras palabras, todo lo demás se convierte en su reino.]
[¿Y bien? Aun así, ¿seguirá negándose a trabajar conmigo?]
En resumen, Ha Si-heon movería los hilos de los cien mil millones de dólares de Visionary Fund.
Pero el capital que fluyera después quedaría libre para que Masayoshi lo gestionara sin restricciones.
—¿Pagamos un precio muy alto…?
Era una oferta difícil de rechazar, así que al final aceptó.
Apretando los dientes, pero incapaz de negar la realidad, Masayoshi llevaba esa expresión amarga cuando—
¡Bzzzzzt!
El teléfono sonó.
La persona que llamaba no era otra que Ha Si-heon.
Y dijo algo inesperado.
[¿No necesita mi “ayuda” también para el siguiente fondo?]