El Manual Definitivo de inversiones de un genio de Wall Street - Capítulo 28

Ya ha pasado una semana desde que me trasladaron al departamento de fusiones y adquisiciones. Estos días han estado ocupados manejando un acuerdo en vivo que salió en el segundo teaser.

«Sean, aquí.»

Este tipo de gafas gruesas es Ranton, un analista que me asignó Pierce. Se podría decir que es mi esclavo personal de Excel, mi propio Dobby.

«¿Ya está hecho?»

«Esto no es nada, bastante estándar».

Tener resultados en sólo dos horas… definitivamente apropiado para un analista de tercer año.

«Sus manos sí que son rápidas».

Un analista de tercer año es raro. La mayoría de los analistas tienen contratos de dos años. Cuando ese contrato termina, hay dos opciones: ascender a asociado y quedarse en Goldman, o cambiar a un fondo de capital riesgo o de cobertura. ¿Pero un analista de tercer año? Eso significa que son lo suficientemente cualificados como para que Goldman quiera mantenerlos, pero no lo suficientemente políticos como para ascender.

No es una mala alineación.

– O al menos eso pensaba yo hasta la semana pasada.

¡Solapa, solapa!

hojeé las impresiones, frunciendo el ceño sin querer.

«Creía que te había dicho que no incluyeras antidepresivos en el grupo de comparación».

«Hay muy pocos comps, así que para mostrar cifras significativas, deberíamos incluir al menos 15 en el grupo de comparación».

Responde con un chasquido a mi crítica. Este es el problema. Mi Dobby no escucha.

«¿No te he explicado claramente por qué no se deben incluir los antidepresivos?».

«Bueno, así no es como se hacen las comps.»

Para comprar o vender una empresa, es necesario determinar su valor, un proceso llamado valoración. La comparación de la que habla Dobby significa análisis comparable, un método de evaluación comparativa. El comp que yo pedí es el método de comparación de empresas similares…

Básicamente, es un proyecto para crear un «primo» de NetPlus. Un proceso de insistir, ‘Ya que mi primo hace dinero, yo haré lo mismo’.

Le dije que se ciñera a los primos cuartos, pero Dobby insiste en incluir a los primos decimosextos. Le he ordenado repetidamente que los deje fuera, pero aquí está, colando primos octavos.

«¿No te dije? Aunque este medicamento se presenta como antidepresivo, el verdadero objetivo es el Alzheimer».

«Aun así, si sólo incluimos el Alzheimer, hay muy pocos comps. Debilita los fundamentos del valor de evaluación».

Puedo entender de dónde viene. Exteriormente, soy un novato de primer año, y él es un veterano que lleva tres años machacándose en este campo. Pero yo no soy un novato cualquiera. Soy un unicornio con una precisión milagrosa, y Pierce me concedió un inmenso privilegio.

Sin embargo, constantemente trata de imponer su dominio sobre mí como si fuera cualquier otro novato.

‘No me extraña que no le ascendieran’.

He tratado de explicárselo amablemente, pero él simplemente no lo entiende. En este punto, estoy empezando a estar realmente molesto.

«Uf…»

Mientras sostengo mi cabeza palpitante, oigo una risita detrás de mí.

«Material de asociado completo».

Por eso Dobby se pone así. Tengo una enorme diana en la espalda en este departamento. Desde el momento en que me asignaron a Dobby, todos los asociados del departamento de fusiones y adquisiciones me lanzaban miradas mortales. Lo que pensaban que era un trabajador esclavo de Excel resultó ser un rival, no, un rival unicornio milagroso con un ascenso por la vía rápida.

¿A quién le gustaría eso?

Debería ponerle en su sitio por una vez…».

Me siento un poco molesto. Tratar con estos tipos es como entrar en mezquinas batallas de clasificación con novatos. Gastar mi valioso tiempo en esas tonterías es una pérdida de tiempo. Pero si sigo ignorando su sarcasmo, el desafío de Dobby no hace más que crecer.

«Entonces lleguemos a un acuerdo así. Yo haré los ajustes aquí, y tú puedes hacerlo a tu manera. Si 15 no es lo suficientemente significativo, entonces por qué no ir por 30, 40, o incluso 50 industrias similares y obtener esos números.»

Si Dobby quiere trabajar más, mejor le dejo. ¿Qué más puedo hacer?

«Quieres que parezca creíble, ¿verdad? Adelante, inténtalo».

Las pupilas de Dobby tiemblan visiblemente. Acabo de cargarlo de trabajo. Además, ya se habrá dado cuenta de que todo su trabajo acabará en la basura en cuanto lo entregue. Después de repetirlo unas cuantas veces, acabará entendiéndolo: si no me hace caso, su cuerpo sufrirá por ello.

«Si-heon se ha suavizado mucho.

Bueno, he decidido vivir una vida amable esta vez. No hay garantía de que vuelva a la vida si muero.

Justo entonces.

«Sean.»

Jeff, que pasaba por allí, me llamó e hizo un gesto con la cabeza hacia la sala de conferencias, indicándome que le siguiera.

En cuanto entré en la sala de conferencias, Jeff arrojó un pequeño cuaderno sobre la mesa.

«¿Hay algo aquí que te llame la atención?».

Esto se debía a la segunda condición que le puse a Pierce: «Una vez al mes, puedo elegir el proyecto que quiera». Técnicamente, esto es extralimitarse, ya que las asignaciones de personal son potestad del vicepresidente, lo que explica la expresión agria de Jeff.

«Disculpe.

Hojeo rápidamente la lista en el cuaderno. Tres empresas pequeñas, sin personalidad propia. Ninguna de ellas era el tipo de proyecto que yo quería.

«Seguiré al personal que me asignen».

Le devolví el cuaderno a Jeff de la forma más educada posible. Hay que tener cuidado al ejercer un privilegio; si no se trata de una autoridad abrumadora, usarlo con demasiada frecuencia sólo genera resentimiento. Hay que guardarlo para cuando sea realmente necesario.

«Dejármelo a mí, eh…».

Jeff torció la boca.

«Entonces, ¿por qué pusiste esa condición en el contrato?».

«Era por si aparecía un trato que sólo yo pudiera ver».

«En ese caso, de momento te encargarás de los lanzamientos biofarmacéuticos. ¿Alguna objeción?»

«Ninguna, señor».

Cuando acepté su directiva con sumo respeto, la hostilidad de Jeff disminuyó ligeramente. Parecía haber pasado de «debería matarlo ahora» a «debería matarlo más tarde».

Aun así, no podía ignorar mis derechos sólo por su hostilidad.

«Lo siento, pero ¿podrías seguir compartiendo la lista a pesar de todo?»

Parece que acercarse a Jeff va a ser difícil. Tras unas cuantas burlas, Jeff escupió su siguiente frase como si escupiera bilis.

«Recuerda que la elección no pasa al mes siguiente».

De vuelta a mi mesa, me tomé un momento para pensar.

No hay prórrogas…

Esto significa que debo utilizar mi selección de proyecto justo dentro del mes. Tiene sentido; si guardara selecciones y utilizara diez a la vez, el equipo no funcionaría correctamente. En otras palabras, tendré que ejercer mi primer derecho en las próximas tres semanas.

‘Hora de empezar a buscar mi próxima presa…’

Durante la primera semana, decidí observar la situación. Planeé agarrar uno de los tratos existentes de Pierce si algo prometedor surgía, pero hasta ahora, nada lo ha hecho.

No hay garantía de que algo útil aparecerá dentro de tres semanas. Así que tengo que tomar la iniciativa. En lugar de esperar a que Pierce traiga tratos por su cuenta, tengo que hacer que pique en los tratos que yo quiero.

‘¿Qué tipo de proyecto debo elegir…?’

Hay tantas opciones que es difícil elegir. Por ahora, he establecido tres criterios principales.

Uno, un proyecto conocido. Como el gran enfrentamiento entre Pierce y Rhino, esto significaría involucrarse en un proyecto de alto perfil.

Dos, un proyecto relacionado con una empresa famosa o un inversor importante. Se trata de proponer un acuerdo que me dé una excusa para acercarme a personas cuyas conexiones quiero construir.

Y tres, un proyecto que ofrezca mucho que aprender. Esto significaría unirme a un proyecto en el que pueda aprender a tratar con empresas a través de medios financieros.

‘La última es la más tentadora…’

Un lugar lleno de conflictos entre la dirección y los inversores. En un lugar así, me gustaría adquirir mucha experiencia indirecta para ver cómo los inversores pueden disciplinar financieramente a una empresa que no escucha. En mi vida anterior no tuve mucho contacto con esto.

El problema es que no es fácil encontrar un campo de batalla así. Las peleas entre directivos e inversores suelen producirse en los consejos de administración y rara vez se hacen públicas.

No es que no haya métodos…

Exactamente a las 6 de la tarde, me acerqué a Dobby. Yo estaba cerca, pero él no se dio la vuelta.

«¿Qué es eso?»

Señalé los numerosos modelos de juguetes expuestos en el escritorio de Dobby, pero él respondió, sin mirarme, como si no pudiera molestarse.

«¿No te das cuenta? Son deal toys».

Un juguete es una especie de trofeo. Cuando se cierra con éxito un trato, fabrican un pequeño artículo conmemorativo y lo distribuyen entre los empleados. Cuantos más de estos tengas, más experiencia en tratos vivos puedes demostrar. En los bancos de inversión, es costumbre exhibir estos trofeos en el escritorio.

«¿Puedo echar un vistazo?»

Cogí el juguete de operaciones colocado en el lugar más visible. Parecía un modelo de gasolinera, con lo siguiente grabado en una pequeña placa:

Para conmemorar la escisión de Valerengi y el nacimiento de la marca CST

(Goldman Saxon) (Valerengi) (CST)

28 de enero de 2013

No había oído hablar de esta empresa, pero si aparece en un lugar tan destacado, por algo será.

«¿Valerengi?»

No hay respuesta.

Pero entonces,

«¿Sean?»

Justo a tiempo, Rachel apareció detrás de mí. La había invitado a unirse a nuestro departamento para llevar esta noche.

«¿Pedimos?»

preguntó Rachel con una sonrisa brillante.

‘Está emocionada’.

Últimamente, nuestra princesa está muy contenta. Parece disfrutar de la nueva trayectoria profesional que le he marcado, y vuelve de las reuniones con los clientes con todo tipo de historias que contar. Con una princesa tan encantadora y agradecida conmigo, ¿por qué no disfrutarla?

«¿Podríamos posponer el pedido por un rato?»

«¿Perdón?»

Fue entonces cuando Rachel se fijó en el modelo de gasolinera que tenía en la mano y ladeó la cabeza con curiosidad.

«¿Qué es eso?»

«Un juguete de oferta. Parecía interesante, así que le eché un vistazo. ¿Por casualidad conoces una empresa llamada Valerengi?».

«¿No? ¿Qué tipo de empresa es?»

«Es… es una compañía petrolera», tartamudeó Dobby, mirando hacia su escritorio.

Luego soltó un suspiro y comenzó a hablar en tono de lamento.

«Fue uno de esos negocios que casi me matan. Es una compañía petrolera, pero tuvimos que sacar sólo la división minorista para convertirla en una cadena de tiendas de conveniencia».

Tal como pensaba, funcionó. Los hombres naturalmente quieren presumir de sus logros delante de las mujeres. Dobby, siendo él mismo un hombre, debe de querer hacerse el héroe delante de Raquel.

«Uno de los principales accionistas armó tal alboroto que tuvimos que separar la división minorista por gestión de riesgos…».

Empezó a compartir información bastante interesante. Resulta que la empresa se expandió agresivamente a nuevas regiones, pero un accionista importante se opuso a este movimiento. Presionaron al Consejero Delegado para que al menos gestionara los riesgos si insistían en continuar, así que el Consejero Delegado accedió y separó sólo el negocio de las tiendas de conveniencia para crear una marca independiente.

‘Este es el tipo de lugares que tienen mucho que aprender’.

Este es un ejemplo de cómo los inversores disciplinan a una empresa con dinero. Aunque no está mal… una empresa más grande y conocida sería incluso mejor que una oscura petrolera.

«Oh, debes haber trabajado duro en eso.»

«Jaja, en serio… casi me mata. Tantas noches en vela…»

Mientras Rachel se compadecía, Dobby parecía encantado, como si pudiera morir feliz. Mientras tanto, escudriñé el departamento. Las espaldas de la gente alrededor parecían suplicar: «Por favor, ven a ver mis cosas».

Me acerqué al mostrador con más juguetes de oferta expuestos.

«¿Te importa si echo un vistazo?».

Aunque no le caía especialmente bien, el senior se echó rápidamente hacia atrás, facilitando la visión de sus trofeos. Al fin y al cabo, Rachel estaba a mi lado.

«¡Vaya, tienes un montón de juguetes de repartir!».

«Jaja, tuve bastantes tratos vivos el año pasado».

Mientras Rachel le distraía, cogí cada uno de los juguetes, comprobando sus nombres. Finalmente, encontré uno que me interesó: un modelo único con forma de estuche de lentillas.

Para conmemorar la fusión de Valerengi y Boschromes

(Goldman Saxon) (Valerengi)

17 de mayo de 2013

‘Esto es…’

No está nada mal. Valerengi es una empresa que provocaría un gran escándalo dos años después, en 2015. Un incidente famoso, un inversor famoso, un campo de batalla… cumplía mis tres criterios.

‘No puedo usarlo ahora mismo… pero…’

Será perfecto para saltar hacia el año que viene. Una pieza de presa de la que puedo extraer todo, incluyendo los huesos y la médula. Tal vez debería empezar a reunir información pronto.

«Valerengi es una empresa bastante caliente en estos días, ¿no?»

«Oh, ¿la conoces? Sí, su crecimiento ha sido rápido. El director general tiene un agresivo plan de expansión, y es un antiguo consultor de McKinsey, así que sabe lo que hace…»

«¿McKinsey?»

«Sí, era tan capaz que un cliente lo reclutó como CEO. Tiene agallas…».

Mientras Rachel le animaba, el senior parecía dispuesto a soltarlo todo, hasta los detalles internos sobre el temperamento del CEO y sus ridículas exigencias.

Esto es demasiado fácil.

Sólo tengo que reunir información de esta manera durante dos semanas y luego elegir un proyecto adecuado en la última semana. Bastante sencillo, pero para cumplir este calendario, necesitaré la cooperación de Rachel.

Después de cenar, acompañé a Rachel al ascensor y comencé mi discurso preparado.

«Gracias por venir hoy. Para ser sincero, me he sentido un poco solo comiendo solo».

Dije esto con la expresión más triste posible. Como había estado quejándome sutilmente de que no les caía bien a los mayores y de que me daban la espalda, Rachel entendería el significado.

«Creo que tendré que comer en el departamento durante un tiempo porque hay mucho trabajo… ¿Te importaría acompañarme mañana si estás libre?».

«¿No parecerá extraño si sigo yendo a otro departamento?»

«Parece que les gusta, la verdad. Pero… si te sientes incómoda, por favor, olvida que te lo he pedido».

«No, iré mañana si puedo».

Como era de esperar, nuestra princesa tiene un buen corazón. De ninguna manera abandonaría a un pobre huérfano condenado al ostracismo.

Me alegré de que todo fuera sobre ruedas, pero hubo un efecto secundario inesperado en este plan.

Cuando volví a mi mesa, un tipo se me acercó y me preguntó: «¿Rachel sale con alguien?».

Los bichos empiezan a pulular.