El Manual Definitivo de inversiones de un genio de Wall Street - Capítulo 278

Al día siguiente.

Tal como lo había anunciado, aparecí en una transmisión y hablé públicamente de la inversión de Pareto Innovation en Brasil, que hasta entonces había estado velada.

—¿Cisne Negro? Para nada.

Al escuchar mi negación tajante, mi contraparte en el programa, Stein, se relajó visiblemente.

Porque la mayor amenaza para su posición en Brasil —el “riesgo de Cisne Negro”— acababa de quedar descartada.

—Entonces, ¿por qué tomaste una posición corta tan grande?

—El mercado está demasiado optimista. Todos parecen creer que, en cuanto termine el impeachment del presidente, se van a resolver todos los problemas. Pero yo creo que la recuperación va a tardar al menos un año.

Cuando terminó la transmisión, al entrar al camerino, Stein habló.

—Ahora que ya conseguiste lo que querías, ¿no sería mejor cerrar el short? Si lo dejas así, las pérdidas no van a ser poca cosa.

Lo que quería decir era que, como él ya se había unido al bando de Stark, ya no había necesidad de seguir con el farol.

Sin embargo, sonreí y respondí:

—También lo dije en el programa, ¿no? Voy a vigilar un poco más.

—¿Lo decías en serio? Pero Brasil ya muestra señales claras de recuperación…

—El mercado puede verse perfectamente bien un día y colapsar al siguiente.

En realidad, no era que Stein estuviera leyendo mal la situación; simplemente era el privilegio de alguien que había vuelto en el tiempo.

«Para el próximo mayo, Brasil va a recibir un paquete de desastres: escándalos de corrupción masivos, protestas en todo el país, y un desplome del mercado accionario y del mercado cambiario.»

Ahí es cuando pienso cerrar el short.

Ahora que ya publiqué un informe sobre Brasil, la credibilidad del Instituto Delphi está en juego.

Si no les entrego un rendimiento decente a los inversionistas minoristas que siguieron la “revelación”, voy a perder una de mis armas más importantes de aquí en adelante.

—Incluso ya les di un punto de salida claro —dentro de un año—, así que lo demás lo deben manejar ellos solos.

Solo con eso ya era una recompensa más que suficiente para ellos.

En ese momento, Stein murmuró:

—Aun así… desde el principio sabía que no había realmente un riesgo de Cisne Negro… Se siente medio amargo darme cuenta de que caí en tu farol.

—……

—Bueno, supongo que engañar a la gente incluso cuando sabe que la estás engañando es uno de tus talentos.

Sus ojos traían esa amargura especial de alguien que se retiró teniendo una mano ganadora.

Se veía sinceramente arrepentido, así que hablé como si lo estuviera consolando.

—No. Si no te hubieras dejado persuadir, el Cisne Negro de verdad habría pasado. Tú lo evitaste.

—¿De qué estás hablando? No me digas que…

Stein se quedó a medias, con los ojos abriéndose de par en par mientras captaba el verdadero significado detrás de mis palabras.

—Sí. Si hacía falta, de verdad lo habría provocado.

Dicho simple, es el mismo principio que en Grecia o China.

Una casa endeble llamada Brasil.

Si yo me le hubiera aventado encima con los minoristas y me hubiera puesto a brincar con ganas, tarde o temprano se habría venido abajo.

«Si la casa fuera sólida, tal vez habría aguantado… pero Brasil ahorita no es precisamente una “casa sólida”.»

—Qué alivio que no llegamos a eso. Y eso es gracias a ti, señor Stein.

En silencio, le entregué una medalla metafórica: “el héroe oculto de Brasil”.

Pero la expresión de Stein se veía bastante complicada.

Un momento de silencio.

Luego Stein habló otra vez.

—En fin, acepté cambiarme del bando de Gooble… pero ¿de verdad está bien esto? OpenFrame es obvio, pero el resto del mercado de LLM… todavía se siente medio incierto.

Parecía que lo dijo para cambiar el tema, pero yo respondí en serio.

—Según mis proyecciones, la mayoría de los proveedores de OpenFrame van a ver un aumento promedio de 400% en valor antes de que termine este año.

Otro silencio.

Stein forzó una sonrisa.

—Ja, ja, ¿400%? No manches… ese tipo de crecimiento solo pasa en burbujas—

—Exacto. Una burbuja.

Stein me miró fijamente, con los ojos llenos de duda.

La neta, así funciona el mundo.

No importa con cuánta sinceridad hables, nadie te cree.

Sostuve su mirada con calma y seguí, sereno.

—Creo que el mercado de IA está a punto de pasar por un crecimiento sin precedentes. Tan grande que le va a recordar a la gente la burbuja punto-com.

—Eso es absurdo… esas cosas simplemente no pasan.

Bueno, técnicamente no se equivocaba.

En mi vida pasada también hubo un boom de IA, pero nunca llegó al tamaño de la crisis punto-com.

Sin embargo.

Que no haya pasado antes no significa que no pueda pasar esta vez.

—Si es una burbuja, entonces yo mismo la voy a inflar.

Al final, Stein se quedó ahí, atónito un rato, murmuró algo como “luego me llamas” y se fue.

—¿De verdad es tan difícil de creer?

Supongo que lo entiendo.

La burbuja punto-com desafía toda lógica y todo sentido común.

Pero.

Para mí, provocar un evento así no es una elección: es una necesidad.

—Porque es la forma más segura de acelerar la infraestructura y el hardware.

No se nos olvide.

Mi meta no es la ganancia.

Mi objetivo real es acelerar el desarrollo de infraestructura y hardware de IA.

El problema es que esos dos sectores no evolucionan tan rápido.

Hay muchas razones, pero la más grande es…

—El retorno de inversión tarda demasiado.

Desde la perspectiva de un inversionista, una acción que se duplica en un mes es muchísimo más atractiva que una que requiere años de espera.

Y como la infraestructura y el hardware siempre han sido lo segundo, siempre los mandan al final de la fila de inversión.

Por eso pensé en la burbuja punto-com.

—Porque el evento que rompió esa regla fue la crisis punto-com.

Fue a finales del siglo XX, justo antes del nuevo milenio.

—¡El internet va a cambiar el mundo!

Todos gritaban eso, pero la realidad de entonces era un páramo sin la infraestructura adecuada.

Aun así, la gente empezó a creer que quien se adueñara primero de esa infraestructura iba a cosechar ganancias enormes.

Cegados por las expectativas, los inversionistas se aventaron en bola.

Como resultado, brotaron centros de datos por todas partes, y los cables de fibra óptica se extendieron por tierra y mar como telarañas.

Pero no terminó bonito.

«La mayoría de esas inversiones fracasaron.»

La burbuja reventó antes de que se materializaran las ganancias, y el exceso de oferta provocó que el valor de los activos se desplomara.

Empresas como Gooble y Amazons, que compraron todo baratísimo, se volvieron los “ganadores”…

Pero la gran mayoría de inversionistas acabó como “perdedores”, con los bolsillos vacíos.

Esa es la verdadera naturaleza de la burbuja punto-com.

Así que el desenlace no fue precisamente bonito.

Sin embargo…

Lo que de verdad importa es esto: justo antes de que reventara la burbuja, entró una ola enorme de capital.

Eso es exactamente a lo que le estoy tirando.

Porque si seguimos el mismo proceso, la infraestructura y el hardware de IA pueden crecer de forma explosiva.

—Aunque sea una burbuja, ¿no puedo simplemente asegurarme de que no reviente?

Así que tomé una decisión.

Recrear por completo el modelo de la burbuja punto-com.

«No tiene caso dejar que algo tan útil se desperdicie.»

La burbuja punto-com, al final, fue un triunfo de narrativa.

«¡El internet va a cambiar el mundo!»

Todos quedaron cautivados por esa historia poderosa, y el hype sacudió los mercados.

Así que decidí soltar una narrativa similar.

Solo había que reemplazar la palabra “Internet” por “IA”.

Gracias a momentos icónicos como MindChat y AlphaGo, la idea de que “ya llegó la era de la IA” ya estaba profundamente grabada en todo el mundo.

En otras palabras, el escenario ya estaba listo.

Pero…

«¿De verdad va a funcionar?»

Tirar empresas o incluso países… ya me acostumbré.

Eso es una especie de incendio provocado.

Si prendes el fuego en el punto correcto y le echas gasolina, las empresas o los países se derrumban solos.

Pero esto era distinto.

No era incendiar: era hacer una bola de nieve.

En otras palabras, era crear, no destruir.

Se sentía raro, porque era la primera vez que intentaba algo así.

Pero, curiosamente, también había una emoción moviéndose en un rincón de mi corazón.

«Esto es algo que ni yo pude intentar en mi vida pasada.»

Y así, mientras revisaba todos los medios posibles y esperaba el Día D—

—¡Sean! ¡BlackRocks dice que ya están listos!

Por fin.

Era hora de lanzar.

Unos días después.

Stark hizo un anuncio oficial.

[OpenFrame planea lanzar oficialmente nuestro modelo LLM “MindChat” en el Q4.]

Declararon que el “MindChat” de solo demo ahora pasaría a ser un servicio completo.

La reacción del mercado fue explosiva.

[¡Por fin los LLM entran a la etapa de comercialización! ¡Esto está pasando a un ritmo muchísimo más rápido de lo que se esperaba!]

[¡Exacto! Hasta ahora, Gooble llevaba la delantera con el beta temprano de RL, ¡pero este anuncio le dio la vuelta al juego!]

[¡Y no lo olviden—los LLM van directo al mercado B2C, al consumidor. Eso tiene un impacto de mercado de un nivel totalmente distinto…!]

[¡Pero no bajen la guardia! Gooble todavía podría lanzar formalmente su servicio RL para consumidores.]

[Al final, esta pelea se reduce a quién muestra primero el arma de mayor calidad… ¡y el timing lo es todo!]

Las líneas de batalla ya habían quedado trazadas con claridad.

En esta carrera intensa, el primero en cruzar la meta sería el vencedor de esta guerra de IA.

Hasta ahora, había sido un duelo parejo, sin que ninguno cediera un centímetro.

Gooble iba adelante, pero el bando de Stark le estaba pisando los talones a toda velocidad.

Entonces cayó la noticia de último minuto.

<Obelisk invierte 1,000 millones de dólares en OpenFrame>

<“¿Gooble estaba equivocado?” Stein se une oficialmente al bando LLM>

Stein, una figura clave del bando de Gooble.

Se filtró que había desertado al bando de los LLM.

Poco después se reveló su declaración oficial.

[Creíamos que la comercialización tardaría al menos tres años más por la entrada tardía de Stark. Pero cerró la brecha en un instante.]

[Todos decían que los autos eléctricos tardarían 15 años en comercializarse, pero Stark lo hizo en 8. Y ahora está aplicando la misma fórmula a los LLM.]

En su comunicado, Stein citó el crecimiento explosivo de OpenFrame y el “efecto Stark” como razones para su cambio de postura.

Pero el público no se lo compró.

—¿Será que hay… algún problema oculto dentro de Gooble que no sabemos?

—¿Pasó algo crítico durante las pruebas beta?

—¿O su tecnología interna está más inestable de lo que parece…?

La inquietud empezó a expandirse entre los inversionistas, insinuando la idea de que “Gooble podría estar escondiendo algo”.

Y con razón.

—Alguien como Stein no se cambia de bando de la nada, ¿no?

Piensa en toda la gente que lo siguió…

Tenía que saber que lo iban a criticar y que su reputación iba a salir golpeada si se cambiaba justo ahora—¿y aun así pensó que era lo correcto?

Esa ansiedad se volvió números en 24 horas.

<La acción de Gooble cae 6% en un solo día tras la salida de Stein>

Aunque esa caída reflejaba desconfianza técnica hacia Gooble, la razón real del bajón estaba en otro lado.

Fue el éxodo masivo de los “pasajeros del camión de Stein”.

Como siempre, intentaron cambiarse con el modo “cerebro apagado, nomás sigo”.

—¿Alguien sabe cómo invertir en OpenFrame?

—No se puede. Es una empresa privada. Tendrías que conseguir una reunión directa con Stark.

—¿Esto es una acción o una sociedad secreta?

El problema era que OpenFrame no era un camión amigable al que te subes con un clic, como una empresa pública.

—Entonces, ¿cómo apostabas por el bando LLM?

—Apuntando a la cadena de suministro de OpenFrame.

<“La única puerta abierta”, el dinero se vuelca a la cadena de suministro de OpenFrame>

<Envid se dispara 52% en un día; otros proveedores suben 35–40% en promedio>

Acciones que habían estado estancadas se fueron al cielo de repente.

Los que se habían ido con todo a LLM desde temprano estallaron en celebración.

—+513% / La call de Envid que compré sin pensar me acaba de salvar la vida

—¡+482%! Esto no es inteligencia artificial, es una máquina de reinicio de vida

—Mi compa vendió anoche borracho, pero yo no porque traía cruda. Ser demasiado sobrio en esta vida solo te cuesta

Las redes estaban llenas de presumidas en tiempo real de ganancias monstruosas.

Eso empezó a mover ansiedad entre quienes se habían quedado en el bando RL o estaban observando con cautela desde la banca.

Pero aventarse ahorita tampoco era tan fácil.

—Tengo la mano en el mouse ya. ¿Le doy clic?

—Dudar del timing de entrada es perder el timing de la vida.

Querían subirse.

Pero justo cuando estaban por comprar, la ansiedad subió.

—¿Ya se me fue el último tren…?

Regla clásica de las acciones: ¡en cuanto compro, eso que venía subiendo se desploma!

Entonces le llegó buena noticia a la banda indecisa.

<OpenFrame firma acuerdo de licencia de framework LLM con empresa Fortune 100>

<OpenFrame y AWSS construirán un data center dedicado>

Incluso cuando los precios a veces se pausaban, seguían cayendo anuncios positivos.

Al final, hasta los indecisos se metieron.

Primero, con cuidado.

Pero poco a poco, más agresivos.

Lentamente se transformaron en evangelistas de IA de tiempo completo.

—Si le confieso mi amor a MindChat ahorita, ¿me rechaza? Con este rendimiento hasta me enamoro

—¡Hay que surfear esta ola hasta que la IA me reemplace! Luego vivo de una pensión de nuestros señores AI

—De todas formas el amo IA pronto se va a hacer cargo de la humanidad. Los humanos ya eran ineficientes desde antes

—¿Un futuro gobernado por IA? Va. Como si los humanos gobernando hubiera estado tan chido

La mayoría era carrilla exagerada, claro.

Pero debajo se estaba formando un sentimiento colectivo.

Era este—

—El mundo gobernado por IA ya está aquí.

Ya nadie dudaba de esa narrativa.

Claro, también había razones prácticas para creerlo.

—Ese futuro tiene que pasar… para que mis acciones suban.

Era una escena familiar.

Lo mismo pasó en la burbuja punto-com.

En ese entonces, las acciones se duplicaban o triplicaban solo por salir a bolsa.

La gente se formaba creyendo que con ponerle “punto-com” a cualquier cosa ya cambiabas el mundo.

Igual que ahorita.

Sí, todavía había algunos intentando mantener la cabeza fría…

Pero viendo gráficas dispararse diario como locas, era difícil seguir racional.

—A partir de hoy, mi cerebro lo opera un LLM por contrato

—Cerrando sesión en la razón e iniciando sesión en la lealtad—¡todos a bordo del tren IA!

—Pues ya de una vez locos en un Rolls-Royce. Si quieres ganar grande, ahorita es cuando te toca perder la cordura

Mientras más gente se subía, más capital entraba al mercado, empujando precios para arriba.

Subirte traía más ganancias.

Más ganancias traían más gente subiéndose.

Un loop perfecto.

—Hasta ahorita, todo bien.

Pero.

Como a las dos semanas, ese loop empezó a frenarse.

—Se siente que este sí es el último tren… ¿ya no hay noticias frescas?

—Hasta con buenas noticias nuevas, la acción casi ni se mueve…

—Esto no es caída, la gráfica nada más está respirando. Ahorita rebota, ¡diamantes en las manos!

—Tienes que agacharte antes de un salto grande. ¡Estoy promediando a la baja!

Ni siquiera las buenas noticias nuevas podían empujar más los precios.

Con la reacción apagándose, empezó a correr el rumor de que “este podría ser el pico”.

Entre minoristas más rápidos, algunos ya analizaban así:

—Mira el volumen. Puro pez chico…

—Esto es un coro de minoristas. Las instituciones ni han sacado los violines.

—Igual no se saltaron el show… solo se salieron temprano.

No era verdad que las instituciones no estuvieran.

Sí estaban.

Pero la mayoría de los institucionales que había ahorita eran seguidores de Stein o algunos fondos tech que ya estaban posicionados desde antes.

Las ballenas de verdad.

O sea, el capital tradicional y los fondos de pensión conservadores todavía estaban mirando desde lejos.

Pero esto también era esperado.

—Nada sorprendente.

Ya se quemaron una vez con la burbuja punto-com, así que ni de chiste se iban a meter a un rally repentino como este.

Como eso era lo esperado, yo ya tenía listo un plan.

—Supongo que ya es hora de ir a “convencer” a las instituciones.