El Manual Definitivo de inversiones de un genio de Wall Street - Capítulo 241

Y esa señal no tardó en llegar.

La noticia sacudió todos los titulares.

<Innovación Pareto: Declaración de que es necesaria una depreciación del yuan del 7%…>

<¿Una provocación a China? Ha Si-heon lanza la “bomba del 7% de depreciación del yuan” en medio de una guerra ya en curso>

China, el mayor poseedor de reservas extranjeras del mundo, era una fortaleza inexpugnable.

Derribar esa fortaleza no era una tarea sencilla.

Las hormigas y los fondos de cobertura ya habían invertido una cifra asombrosa de 150 mil millones de dólares en el ataque, pero China estaba construyendo una defensa aún más formidable con sus vastas reservas.

Entonces, justo en ese momento, Ha Si-heon lanzó una nueva bomba.

Se trataba de un libro blanco titulado:

<Defender el yuan vs. crecimiento económico: el dilema del 7% del Banco Popular de China>.

En realidad, el contenido del informe solo resumía temas que ya se venían debatiendo entre los expertos.

Pero había una diferencia decisiva: Ha Si-heon no usó expresiones vagas como “posible depreciación”.

Presentó una cifra concreta.

Sin embargo, una caída del 7% era demasiado extrema y radical para que el mercado la aceptara fácilmente.

—China nunca ha permitido una depreciación tan fuerte de su moneda.—Incluso durante la crisis financiera global y la crisis asiática, China luchó con uñas y dientes para mantener el valor del yuan.—Además, en su intento por ingresar al SDR del FMI, no provocaría deliberadamente el colapso de su propio tipo de cambio.

Una devaluación tan drástica provocaría aranceles de represalia por parte de los socios comerciales.

En lugar de impulsar las exportaciones, detonaría una guerra comercial.

¿De verdad China asumiría semejante riesgo? Los analistas de Wall Street desestimaron la predicción de Ha Si-heon, calificándola como políticamente irrealista.

Incluso otros fondos de cobertura que estaban vendiendo yuanes en corto junto a Ha Si-heon dijeron:
—Estamos de acuerdo con el análisis general, pero la caída proyectada es excesiva—
y mantuvieron su distancia.

Pero los inversionistas minoristas reaccionaron de forma muy distinta.

—¡Si el Santo Sean dice 7%, entonces es la verdad!
—La física de Newton y la economía de Keynes son productos del intelecto humano, pero las profecías de Delfos provienen de los misterios del universo.
—Intenté unirme al grupo “Personas que no escuchan a Ha Si-heon”, pero ya no quedaba ningún miembro… todos quebraron…

Un número claro encendió una explosión de moral dentro del ejército minorista.

Sin embargo, había un problema…

Los inversionistas minoristas de WSB que ya habían apostado todos sus ahorros no tenían más dinero para invertir.

Pero la inteligencia colectiva pronto encontró una solución brillante.

—Si los minoristas estadounidenses no son suficientes, ¿por qué no reclutamos inversionistas minoristas de todo el mundo para este campo de batalla?
—¡Camaradas de Japón! ¿Todavía no conocen a Ha Si-heon? ¡El samurái de Wall Street, el dios de Delfos, la pesadilla del gobierno chino! ¡Vengan a probar rendimientos más picantes que el wasabi!
—¡Inversionistas franceses! ¡Sus rendimientos se elevarán más alto que la Torre Eiffel! ¡Inviertan lo que cuesta una botella de vino en vender yuanes en corto!

Mientras Ha Si-heon ya era venerado como un dios entre los minoristas de EE. UU., en el extranjero apenas comenzaba a hacerse famoso tras la crisis griega.

Los inversionistas de WSB se convirtieron de inmediato en “misioneros” y lanzaron campañas masivas de reclutamiento.

—Cuando el Santo Sean predijo el default griego, dejé la universidad y metí toda mi colegiatura. Ahora un profesor de economía me ruega pagar para asistir a mi seminario de inversión. #ProfesorDeHarvardLlorando #PruebasAquí
—Usé el fondo de retiro de mis papás para vender Valeant en corto y me compré un Ferrari. Ahora planeo comprar una casa en la playa vendiendo yuanes en corto. #PerdónMamáPapá_LesComproUnaIslaElPróximoAño #PruebasAdjuntas

Incontables publicaciones con capturas de ganancias fueron traducidas al español, portugués, coreano y japonés, y se propagaron como incendio forestal en redes sociales.

Al verlo, inversionistas internacionales escépticos comenzaron a unirse al frente de ventas en corto del yuan, uno tras otro.

Aunque no apostaban todos sus ahorros como los estadounidenses, incluso pequeñas inversiones de minoristas de todo el mundo generaron un poder colectivo formidable.

En solo unos días, otros 50 mil millones de dólares fluyeron hacia las posiciones en corto.

Sin embargo.

Desde la perspectiva de China, ese nivel de ataque era risible.

—No son más que una banda desordenada.

Estas hormigas eran aficionados sin entrenamiento, básicamente un ejército campesino con picos y palas.

¿Cómo podría semejante chusma romper las sólidas murallas de China?

Ahora era momento de mostrarles.

<China intensifica la intervención en el mercado cambiario… inyección de emergencia de 500 mil millones de dólares para defender el yuan>.

Con ese titular, China pasó a la acción.

Abandonando su postura meramente defensiva, lanzó un contraataque a gran escala.

Los bancos estatales comenzaron a absorber agresivamente CNH (yuan offshore) en los mercados de Hong Kong.

Como resultado, el HIBOR (tasa interbancaria de Hong Kong) se disparó 100% en un solo día, el yuan rebotó con fuerza y los inversionistas minoristas con poco capital empezaron a sufrir liquidaciones forzadas de sus posiciones en corto.

Un contraataque despiadado.

Era como si enormes rocas cayeran desde las murallas.

Una fuerza común y desorganizada habría entrado en pánico y colapsado ante semejante ferocidad.

Pero—

—¡No entren en pánico! ¡Principiantes, recuerden tener una tarjeta de crédito lista para las llamadas de margen! ¡Esto estaba planeado!
—¡Un verdadero seguidor de Delfos sobrevive al menos cinco llamadas de margen!
—La llamada de margen 1 es la iniciación, la 2 es el bautismo, ¡la 3 es la mayoría de edad! #LaQuiebraSoloEsUnBotónDeReinicio
—Me dio un infarto y me llevaron al hospital, pero me escapé a espaldas del doctor. Aunque se me detenga el corazón, mi posición no.

No retrocedieron ni huyeron.

Ya no eran simples campesinos.

Tras sobrevivir a las brutales batallas de Valeant y Herbalife, ahora eran veteranos curtidos.

Y lo más importante…

Tenían la profecía del “7%” de Ha Si-heon para guiarlos.

Ese número los mantenía en pie.

Ese número los hacía seguir luchando.

Mientras tanto, los fondos de cobertura preparaban una andanada letal.

Ellos no eran un ejército campesino.

Equipados con armas avanzadas y tácticas precisas, estas fuerzas de élite habían dominado muchos campos de batalla.

Mientras las hormigas distraían a China, los fondos de cobertura se preparaban en silencio.

Finalmente, lanzaron ataques aéreos coordinados por todo el mundo.

En Hong Kong, vendieron agresivamente futuros del yuan para provocar choques de precios, mientras inundaban el mercado spot para amplificar la volatilidad.

En Nueva York, compraron enormes cantidades de opciones put sobre el yuan para sacudir el sentimiento del mercado y provocar una reacción en cadena.

En Singapur, adquirieron de antemano bonos clave para exprimir la liquidez de los bancos chinos y cortar las líneas de suministro.

No fue una carga temeraria, sino un ataque quirúrgico dirigido a puntos vitales.

China fue obligada a retroceder.

Mientras reparaba las innumerables grietas causadas por las hormigas, también tenía que arreglar el daño infligido por el asalto de los fondos de cobertura.

Por profundas que fueran sus reservas, era difícil resistir ataques tan incesantes de manera indefinida.

Además, cada parche incrementaba de forma explosiva los costos de defensa.

Al final, China tomó una decisión difícil.

<China juega la carta de choque… subida de tasas del 2% para combatir directamente la especulación cambiaria>.

Subir las tasas de interés era una forma efectiva de defender el yuan.

Aumentaba la demanda de la moneda y elevaba drásticamente los costos de endeudamiento para quienes vendían en corto.

Sin embargo.

Era un arma de doble filo.

Las empresas chinas altamente endeudadas comenzaron a ahogarse bajo el peso de la deuda tras el alza de tasas.

Era como imponer impuestos aplastantes a los comerciantes para proteger las murallas del castillo.

Los fondos de cobertura no perdieron tiempo.

Apuntaron…

<Innovación Pareto apunta a la deuda corporativa china… enormes apuestas en CDS>
<Fondos de cobertura de Wall Street cambian su objetivo del yuan a la deuda corporativa… “se abre un segundo frente”>.

Bajo el liderazgo de Ha Si-heon, los fondos de cobertura cambiaron de enfoque.

Trasladaron sus ataques del yuan a la deuda corporativa.

Era como rodear la fortaleza, infiltrarse en la ciudad y luego cobrarle deudas a los comerciantes.

Ya golpeados por las tasas más altas, los comerciantes ahora enfrentaban cobradores despiadados y eran empujados al borde de la quiebra.

Pero China no se quedaría de brazos cruzados.

<China se mueve para proteger industrias clave… el gobierno anuncia apoyo urgente de liquidez>.

A través de los bancos estatales, China ofreció préstamos de bajo interés a las empresas más afectadas por el ataque de los fondos de cobertura.

Esto les permitió evitar la quiebra inmediata.

Sin embargo…

Supuso una carga enorme para el tesoro chino.

Y los ataques no cesaron.

Las hormigas seguían carcomiendo los muros desde abajo, y los fondos de cobertura continuaban lanzando bombas.

Completamente exhausta, China finalmente dio un paso atrás.

<China devalúa el yuan un 2%… ¿mercados globales de divisas en caos?>

Fue como entregar algunas monedas de oro a los invasores.

China esperaba que con eso se conformaran y se retiraran…

—¡7% o muerte!
—¡Las posiciones en corto del yuan corren por mis venas en lugar de sangre!
—¡Hasta les cambié el nombre a mis hijos a “Siete” y “Porciento”!

Para las hormigas, el número “7%” ya estaba grabado en el alma como una verdad eterna.

¿Y los fondos de cobertura?

La mayoría había apuntado inicialmente a un ajuste de solo 2%, así que podían haberse retirado sin problema.

Pero eran oportunistas despiadados hasta la médula.

‘¿Por qué retirarse?’

Con la marea de la batalla a su favor, no había razón para retroceder.

La moral se mantuvo alta y el asalto se volvió aún más feroz.

Pero entonces—

Surgió una nueva variable.

La devaluación del 2% del yuan detonó un nuevo problema dentro de las propias murallas.

<Consecuencias de la devaluación del yuan… se profundiza la crisis inmobiliaria y de la construcción en China>.

Esta vez, las empresas con deuda denominada en dólares recibieron un golpe directo.

En particular, los grandes desarrolladores inmobiliarios y constructoras con altos niveles de deuda en dólares recibieron prácticamente una sentencia de muerte.

Ahora, no solo los comerciantes dentro de las murallas, sino también los constructores, estaban al borde de la quiebra.

China reaccionó de inmediato una vez más.

<China se mueve para rescatar los sectores inmobiliario y de la construcción… aprueba una inyección masiva de liquidez>.

Movilizó a los bancos estatales para otorgar préstamos especiales de bajo interés y brindó apoyo integral a las empresas al borde del colapso.

Sin embargo, todas estas medidas ejercieron una presión enorme sobre el tesoro nacional.

Mientras tanto, la ofensiva de los invasores continuó sin freno.

El bombardeo no se detenía.

El tesoro se drenaba día tras día.

Así, China se vio obligada a hacer una concesión aún mayor.

<China implementa el mayor ajuste cambiario de su historia… devaluación del yuan del 5%>.

China esperaba de verdad que esto fuera suficiente para satisfacer a sus atacantes.

Pero para quienes estaban sobre las murallas, no lo era en absoluto.

—¿5%? ¡El Santo Sean dijo 7%! ¡El 2% restante es la ley del universo! ¡La regla de la naturaleza! ¡Esta es la prueba final de nuestra fe! ¡Resistan! ¡Manos de diamante!

Las hormigas no conocían la satisfacción.

Y los fondos de cobertura, viendo las condiciones favorables, tampoco tenían motivo para retirarse.

Para empeorar las cosas, la caída del 5% liberó otra fuerza inesperada.

<Efectos de la devaluación del yuan… multinacionales repatrian capital de China a gran velocidad>.

Los comerciantes extranjeros dentro de las murallas comenzaron a retirar su dinero rápidamente.

Con el valor del yuan desplomándose, las corporaciones multinacionales se apresuraron a convertir sus activos para minimizar pérdidas.

Y eso no fue todo.

<La volatilidad del yuan se dispara… aumenta la cobertura ante la expansión del riesgo chino>.

Países vecinos e inversionistas institucionales globales también empezaron a moverse.

Si el yuan caía hasta el 7%, sus activos denominados en yuanes sufrirían pérdidas enormes.

Para prepararse, se apresuraron a contratar “seguros”.

El problema era que estas corporaciones e instituciones tenían un poder financiero muy superior al de las hormigas y los fondos de cobertura juntos.

Eran elefantes.

Aunque no tenían intención de atacar a China, sino solo de protegerse, cientos de elefantes gigantes corriendo sobre las murallas harían temblar incluso a la fortaleza más sólida.

China estaba hecha trizas.

Miles de picos mordiendo sus muros, el bombardeo incesante de los fondos de cobertura, un tesoro agotado por salvar a los comerciantes… y ahora, los elefantes desbocados.

Había superado el límite de lo sostenible.

O, más precisamente:

‘Aún podría resistir.’

Pero hacerlo vaciaría por completo el tesoro nacional.

¿Valía la pena defender la fortaleza a ese costo?

La respuesta llegó rápido.

‘No.’

Al final, China izó la bandera blanca.

<China abandona la defensa cambiaria… anuncia oficialmente una devaluación del yuan del 7%>.

Fue una declaración total de rendición.

Al escuchar la noticia, las hormigas se retiraron en masa.

Los fondos de cobertura, tras asegurar ganancias mayores a las esperadas, cerraron rápidamente sus posiciones.

Y al ver que la situación se estabilizaba, los elefantes también detuvieron sus coberturas.

Así, la guerra llegó a su fin.

Gritos de victoria resonaron por todos lados.

Wall Street estaba eufórico.

No se trataba solo de las ganancias: esta guerra tenía otro significado.

—¡Pusimos a China de rodillas! ¡Tres billones de dólares en reservas resultaron ser un dragón de papel!
—En el 92 fue la libra, en el 15 el yuan… al final, todos se arrodillan ante el poder del mercado.
—Esto marca un punto de inflexión en la historia financiera moderna: el amanecer de un nuevo juego.

Era otro caso en el que los fondos de cobertura obligaban a una superpotencia global a someterse.

Estaban embriagados con la idea de haber escrito un nuevo capítulo en la historia financiera.

Mientras tanto, en WSB…

—¡Profetizamos el 7%, apostamos todo y conquistamos! ¡Nosotros, las hormigas, inauguraremos una nueva era de gloriosa conquista!
—¡Creímos en el 7%, apostamos por él y ganamos! ¡El Banco Popular de China ahora es mi cajero automático personal!

—Yo era un moroso al borde de la ruina, ¡y ahora soy millonario de la noche a la mañana! ¡El Santo Sean es el médico de mi alma y el salvador de mi cartera!

Temblaban de alegría, celebrando la victoria y el hecho de que su fe había sido recompensada.

Y junto con su júbilo, se burlaban abiertamente de China.

—Acabo de despedir a todo el equipo chino de bonos y publiqué vacantes para miembros de WSB jajaja. Requisitos: 1) Certificación en Manos de Diamante, 2) Haber sobrevivido a más de 5 llamadas de margen, 3) Memorizar todas las frases de Ha Si-heon.
—Se rumora que el gobernador del PBOC intentó unirse a WSB; lo baneamos por IP. La membresía es solo para ganadores. ¡Mejor suerte en tu próxima vida como hormiga!
—Última hora: 200 camiones desplegados en Beijing para recolectar lágrimas.

Estaban seguros.

A esas alturas, China debía estar ahogada en tristeza.

Pero—

Estaban completamente equivocados.

En lo más profundo de la fortaleza…

Los altos funcionarios de China alzaban sus copas en silencio, brindando.