El Manual Definitivo de inversiones de un genio de Wall Street - Capítulo 233

Mientras tanto.

En Wall Street, el nombre de Ha Si-heon resonaba en las salas de operaciones.

“¿Hasta dónde piensa llegar ese tipo?”

“¿Ha existido alguna vez un monstruo como él?”

Históricamente, Wall Street había visto su cuota de leyendas.

Estaba Soros, que puso de rodillas al Banco de Inglaterra; Kovner, que predijo el impago soberano de Rusia; y Burry, que anticipó el colapso del mercado de las hipotecas subprime.

Y aun así, si mirabas a Ha Si-heon, él ya tenía tres obras maestras bajo su cinturón.

Epicura, Theranos y Valeant.

Eso por sí solo ya era asombroso…

Recientemente, parecía haberse aficionado a derribar naciones enteras.

Después de hundir repentinamente a Malasia y Grecia una tras otra, ahora apuntaba nada menos que a China.

“Por muy audaz que seas… ¿China?”

“Está completamente loco.”

China, junto con Estados Unidos, era una de las dos superpotencias que dominaban la economía mundial.

Además, poseía un aparato de control estatal excepcionalmente fuerte—en ciertos aspectos, un oponente incluso más formidable que EE.UU.

Apuntar directamente a China.

“Hombre… quisiera poder conseguir trabajo en Pareto ahora mismo. ¿Están contratando?”

“¿Crees que tendrían vacantes?”

Pareto Innovation era actualmente el fondo de cobertura más comentado de Wall Street.

Las nuevas contrataciones se realizaban estrictamente a través de redes privadas, y aun así, la lista de espera era interminable.

“Yo trabajaría ahí como pasante sin sueldo…”

“¿Tú? ¿Trabajar sin cobrar?”

“¡Esto no se trata del dinero! ¡Es una oportunidad única en la vida para presenciar el nacimiento del próximo Soros!”

Los ojos de los operadores brillaban con ambición.

La historia de Soros apostando contra la libra esterlina.

Ese incidente tenía un significado especial en el mundo de los hedge funds.

Hasta principios de los años 90, los fondos de cobertura eran considerados actores marginales en las finanzas globales.

En una época en que los fondos de pensiones y los grandes inversores institucionales dominaban los mercados, los hedge funds eran vistos como poco más que hienas de alto riesgo y alta recompensa.

Pero entonces.

La victoria de Soros lo cambió todo.

Al obligar al Banco de Inglaterra a arrodillarse, los hedge funds se convirtieron en poderosas bestias dentro de la jungla financiera.

Más importante aún, Soros redefinió el propósito mismo de los fondos de cobertura.

Los hedge funds corrigen las ineficiencias del mercado.

Por supuesto, su objetivo final siempre es el beneficio.

Pero en su búsqueda de ganancias, a menudo desempeñan un papel vital en restaurar el equilibrio del mercado.

El ejemplo de Soros lo demostró perfectamente.

En aquel entonces, el Reino Unido se aferraba a un tipo de cambio irreal dentro del obsoleto Mecanismo Europeo de Tipos de Cambio.

Pero eso contradecía las fuerzas del mercado.

El ataque de Soros contra la libra mostró cómo las políticas artificiales inevitablemente se derrumban ante el duro juicio del mercado.

—Los que desafían la lógica del capital serán castigados por el mercado.

Esa se convirtió en la máxima no escrita de la industria de los fondos de cobertura después de Soros.

Y, siguiendo esa lógica, China ya llevaba mucho tiempo lista para rendir cuentas.

“Ya era hora de que alguien les diera una lección. Son los que más distorsionan los principios del capitalismo.”

“No se puede ni comparar con el Reino Unido de aquella época.”

El actual mercado bursátil chino era la encarnación misma de la distorsión.

Corregir eso era una misión digna de los hedge funds.

Además.

“Si esto se desarrolla como la crisis de la libra…”

Los ojos de los operadores brillaron con emoción.

En realidad, la victoria de Soros era tan inspiradora porque no fue un triunfo individual—fue un triunfo colectivo de los hedge funds.

Fondos unidos por una creencia común en la rentabilidad.

Detectaron la misma debilidad, llegaron a la misma conclusión y volcaron su capital en la misma dirección.

Ni siquiera una nación podía resistir esa fuerza.

“¿Podríamos lograr algo así en China también?”

Si Ha Si-heon realmente se convertía en el próximo Soros, el movimiento colectivo de los fondos de cobertura sin duda lo seguiría.

En otras palabras, quienes se unieran estarían participando en un momento histórico de primera mano.

¡Sus nombres quedarían grabados en los relatos legendarios de las próximas generaciones!

Los operadores deseaban fervientemente que ese ajuste de cuentas se hiciera realidad.

Sin embargo, había un obstáculo…

“No podemos hacerlo si no es rentable.”

“Cierto.”

Solo perseguían beneficios.

Esa era la ley inquebrantable de los fondos de cobertura.

En ese momento, las ganancias no estaban claras.

Eso significaba que debían esperar.

Así que, mientras los operadores de todo Wall Street ansiaban unirse a la batalla, mantenían los dedos sobre las calculadoras.

Y entonces.

Una voz resonó en la sala de operaciones.

“¡China acaba de moverse!”

La CSRC impone una prohibición total de seis meses a la venta por parte de los principales accionistas.

Era una medida drástica por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC).

Cualquier accionista con más del 5% de participación quedaba ahora prohibido de vender.

Efectivamente, todas las acciones de los grandes accionistas quedaban congeladas.

Los operadores soltaron maldiciones.

“¿Van en serio? ¿Ni siquiera puedo vender mis propias acciones ahora?”

“Esto ya no es un mercado… ¡es una prisión!”

El libre comercio es un principio central de las economías de mercado.

Debes poder comprar cuando quieras y vender cuando quieras.

Solo cuando esa libertad está garantizada puede funcionar correctamente un mercado…

Pero China acababa de destrozar ese principio.

Ahora, bajo la directiva de la CSRC, los principales accionistas estaban obligados a mantener sus acciones durante seis meses, sin importar cuánto perdieran.

Una intervención tan directa en el mercado era algo sin precedentes.

“Esto básicamente dice: ‘manténganse alejados del mercado chino’, ¿no?”

“Mostrando sus verdaderos colores de dictadura.”

Estaba claro que los inversionistas occidentales pronto le darían la espalda a China.

Lo más importante en una inversión es la capacidad de salida, y nadie quiere invertir en un mercado del que no puede salir cuando quiera.

Esto fue un golpe devastador para los esfuerzos de China por atraer capital extranjero.

Pero aun así, había una razón por la cual China había recurrido a medidas tan extremas.

“¿Cómo están reaccionando los inversores chinos?”

“Bueno… en realidad lo están tomando bastante bien.”

Eso se debía a que los inversores minoristas representaban el 80% del mercado bursátil chino.

Y esos pequeños inversores estaban celebrando la nueva medida.

El analista mostró una pantalla con reacciones traducidas en tiempo real desde redes sociales chinas.

—¡Nuestro mercado de valores nunca se derrumbará! ¡El gobierno nos protegerá!

—Gobierno: ‘¿Bajan las acciones? ¡Prohiban vender!’ … Movimiento genial.

—¡Se acabaron las pérdidas, se acabaron los colapsos! ¡La única dirección es hacia arriba!

Para ellos, los grandes accionistas no eran más que ricos viviendo en otro mundo.

Era difícil para los ciudadanos comunes empatizar con los acaudalados.

En ese contexto, los inversores minoristas chinos se sentían realmente aliviados de que el gobierno tomara medidas tan agresivas para proteger el mercado.

“¿Y cómo va el índice?”

“Todos están repuntando. Shanghái, Shenzhen, CSI 300, China A50, incluso el Hang Seng de Hong Kong…”

Los pequeños inversores que se habían retirado brevemente ahora regresaban en masa, convencidos de que el gobierno defendería el mercado a toda costa.

Los operadores chasquearon la lengua.

“Claro, se ve bien ahora. Pero si siguen ignorando las reglas y los principios del mercado, eventualmente les pasará factura.”

“La vida también habría sido más fácil para nosotros. Si nuestro gobierno hubiera prohibido vender, podríamos haber evitado la burbuja puntocom y la crisis financiera.”

Entonces, de repente.

Dobby se volvió hacia mí.

“No pareces sorprendido.”

Bueno, por supuesto que no.

Ya lo esperaba.

Si acaso, lo que me sorprendía era…

‘Que apenas lo estén haciendo ahora.’

La situación en China se estaba desarrollando de una forma muy distinta a como la recordaba en mi vida anterior.

En aquel entonces, después de alcanzar su pico en junio, el mercado chino se había desplomado un 30% en menos de un mes.

La “prohibición de venta de los principales accionistas” había sido la respuesta desesperada de China en ese momento.

Era como intentar reforzar una columna agrietada poniéndole placas de metal y esperar lo mejor.

Pero esta vez, las cosas eran diferentes.

Aunque el índice de Shanghái había empezado a caer desde junio, la baja era de apenas un 15%.

‘Por eso la narrativa del colapso de la burbuja no ha prendido.’

Originalmente, mi plan era usar el Informe Delfos para recalcar el mensaje de que el mercado había caído un 30% y agitar la opinión pública.

Pensaba decir: “Miren las grietas de esta burbuja, ¿van a quedarse de brazos cruzados?”

Pero con solo una caída del 15%, el argumento perdía fuerza, y salvo los pequeños inversores que confiaban plenamente en mí, pocos creían en la narrativa del colapso inminente.

Por supuesto, tenía una buena idea de por qué había pasado eso.

‘Debe de ser el efecto mariposa del caso de Grecia.’

Los mercados financieros globales están llenos de todo tipo de especuladores.

Entre ellos están las hienas que apuestan por la caída de las naciones.

No necesitan mi estímulo—naturalmente gravitan hacia los objetivos inestables y atacan.

Sospechaba que, en circunstancias normales, esas hienas habrían invadido el frágil mercado chino en junio.

Pero gracias a mi influencia anterior, en cambio, se abalanzaron sobre Grecia primero.

Probablemente por eso China había podido resistir la tormenta sin recurrir a medidas extremas—hasta ahora.

Y ahora que el oráculo de Delfos había señalado a China como el siguiente objetivo, no les quedaba otra opción más que finalmente jugar esta carta.

Pero eso no era todo.

<CSFC inyectará 3 billones de yuanes para estabilizar el mercado>

<CSFC proporciona 200 mil millones de yuanes en apoyo a cinco fondos mutuos>

El gobierno chino acababa de declarar oficialmente que inyectaría la asombrosa suma de 3 billones de yuanes en el mercado.

Eso equivale aproximadamente a 500 mil millones de dólares, o unos 550 billones de wones.

Era una señal clara de su intención de apuntalar el mercado por cualquier medio necesario.

Y para demostrar que no estaban fanfarroneando, China ya había canalizado unos 3.200 millones de dólares hacia varios fondos mutuos.

“Lo llaman ‘apoyo’, pero en realidad es extorsión—‘Aquí tienen dinero, ahora compren acciones.’”

“Y obviamente esos fondos tampoco pueden vender. Los están obligando a endeudarse y mantener posiciones largas, atrapados en inversiones a largo plazo.”

Esto también era una jugada absurda.

Pero había algo más importante que notar.

<El gobierno chino responderá con firmeza ante cualquier intento de interferencia externa. Cualquier esfuerzo por desestabilizar nuestra economía fracasará rotundamente…>

Su declaración mencionaba específicamente la “interferencia externa.”

En otras palabras, era un mensaje dirigido a mí.

China estaba dejando clara su postura.

‘Tenemos suficiente dinero.’

Sin importar cuánto gritara desde los tejados, sin importar cuántas grietas provocara en sus cimientos, China decía que siempre podría cubrirlas con dinero.

Y no era una fanfarronada vacía.

China tenía las mayores reservas de divisas del mundo.

Además, como nación no democrática, estaba libre de restricciones políticas.

No necesitaban preocuparse por la opinión pública ni negociar acuerdos bipartidistas—ninguna de esas trabas.

En resumen, su mensaje era simple:

Adelante, inténtalo.

Y Wall Street…