El Manual Definitivo de inversiones de un genio de Wall Street - Capítulo 189

Al día siguiente.

El precio de las acciones de Herbalife se disparó hasta los $1,500, pero pronto bajó a $1,350 al final del día.

Después de eso, el precio cayó bruscamente, y el short squeeze que había sacudido al mundo terminó efectivamente en menos de 48 horas.

Sin embargo, las secuelas de este asunto no terminaron tan fácilmente.

Las transmisiones y medios de comunicación seguían cubriendo el incidente con entusiasmo.

[¡Un evento histórico donde inversionistas individuales derribaron al gigante de Wall Street, Ackman! Fue un drama milagroso de David contra el capital masivo. ¡Un acontecimiento que quedará en la historia económica!]

Este short squeeze fue diferente a los del pasado.

En que fue una rebelión de los pequeños contra Wall Street, era digno de ser registrado como un evento histórico, no solo como una anécdota.

Y en el centro de este drama había un individuo.

[Este incidente nunca habría ocurrido si no fuera por Ha Si-heon.]

[Así es. Incluso podría llamarse su debut oficial. Hasta ahora, había dudas de que Ha Si-heon estuviera sobrevalorado respecto a su capacidad real, pero con esta sola jugada, silenció todas las dudas. ¡Un debut tan dramático es algo sin precedentes!]

[Normalmente, se tarda años, incluso más de una década, en lograr este nivel de reconocimiento y éxito… pero Ha Si-heon alcanzó ese nivel en su juventud, y en solo medio año desde que fundó su fondo. ¡Solo se le puede llamar un genio!]

El mundo siempre se siente cautivado por los genios.

Y con este incidente, Ha Si-heon demostró claramente que era uno de ellos.

[Un gestor de fondos exitoso necesita muchas cualidades: habilidades analíticas frías, paciencia inquebrantable, percepción aguda… pero lo interesante es que Ha Si-heon trae una dimensión completamente diferente.]

[Una estrategia inimaginable de contrarrestar un corto con otro corto, la perspicacia para detectar una estafa que nadie más notó, e incluso la moral para proteger el precio de los medicamentos para enfermedades raras… ¡Esta combinación es extremadamente rara!]

[La popularidad de Ha Si-heon ha alcanzado ahora un nivel más allá de la admiración, rozando el fervor religioso. En tiempos como estos, con protestas de Occupy Wall Street y una profunda desconfianza en el sector financiero, un gestor de fondos amado por el público… ¡esto también es sin precedentes!]

Los gestores de fondos de cobertura suelen ser símbolos de avaricia y blanco de críticas públicas.

Pero Ha Si-heon era la excepción.

Era un luchador por los tratamientos de enfermedades raras, y un héroe que trajo victoria y alegría a incontables inversionistas minoristas.

En WSB y redes sociales, las publicaciones mostrando ganancias y mensajes casi de adoración a Ha Si-heon seguían inundando los foros.

La mayoría eran historias de éxito invirtiendo en Herbalife, pero algunas también celebraban haber dado en el clavo con opciones put en Valeant.

Mientras que quienes apostaron por opciones de corto plazo quedaron borrados, aquellos que eligieron opciones de largo plazo o con vencimiento a distancia cosecharon ganancias asombrosas.

—El poder del santo me guió a invertir $50,000 en modo YOLO, y esa fe fue recompensada con $4 millones.

—¡Logré $7 millones! Me retiro. ¡La fe de nivel dios nunca falla!

Sin embargo, estas historias de éxito pronto dieron lugar a un nuevo movimiento.

‘¿Puedes volverte millonario solo con seguir las inversiones de Ha Si-heon?’

En el mundo de las inversiones, lo que se conoce como efecto halo y sesgo de autoridad tiene mucha fuerza.

Esto se refiere al fenómeno donde la gente sigue ciegamente las decisiones de inversionistas exitosos.

Por ejemplo, cuando gigantes como Buffett o Soros invierten, los inversionistas individuales se lanzan en masa.

Ahora, ese halo comenzaba a brillar sobre Ha Si-heon.

—¿Alguien sabe cuál es la próxima profecía del Santo Si-heon?

—¿Las inversiones de los fondos de cobertura solo se conocen entre sus propios inversionistas?

Impulsados por las recientes victorias y las publicaciones de ganancias desbordantes, los inversionistas minoristas comenzaron a preguntarse sobre sus otras inversiones.

Sin embargo, mientras que los fondos que administran más de $100 millones están obligados a divulgar sus inversiones mediante reportes 13F, firmas más pequeñas como Pareto Innovation debían esperar hasta febrero para divulgar.

Hasta entonces, solo había una acción que los inversionistas podían seguir.

—Hay una: Allergan.

—Él hizo todo esto para proteger a Allergan desde el principio.

—Aparentemente, el Santo Si-heon es miembro del consejo directivo de Allergan.

Esa era la farmacéutica que Ha Si-heon había declarado públicamente: Allergan.

Y así, con la esperanza de obtener grandes retornos, los inversionistas minoristas comenzaron a comprar acciones de Allergan.

Como resultado, el precio de las acciones de Allergan se disparó de $156 a $200.

Ha Si-heon no dejó pasar esta oportunidad.

Aún me quedaba trabajo por hacer.

Específicamente, vender Allergan.

Antes de mi regresión, Allergan fue adquirida por una empresa llamada Actavis por $220 por acción, pero en esta vida, las cosas eran diferentes.

‘Obviamente, debería venderla por más.’

Así que, en la reunión del consejo de Allergan, a la que asistí por primera vez en un buen rato, presenté esto como tema del día.

—Propongo que busquemos un nuevo candidato para adquisición.

Pero en cuanto terminé de hablar, la sala de juntas cayó en un repentino silencio.

Los directores de Allergan comenzaron a intercambiar miradas, y pronto el CEO Beckett preguntó con cautela:

—Ahora que la amenaza de Valeant ha desaparecido, ¿es realmente necesaria una fusión?

La verdad es que, desde el principio, el CEO y los directores no eran fans de la idea de una fusión.

Solo habían accedido como una estrategia defensiva para evitar ser tragados por el detestable Valeant.

Ahora que el villano se había ido, parecía que habían vuelto a su postura escéptica.

Pero respondí con firmeza.

—Si nos quedamos de brazos cruzados, no sería raro que otra empresa intente lo mismo. La industria farmacéutica necesita economías de escala ahora mismo.

Con las patentes de varios medicamentos por expirar, toda la industria buscaba fusionarse para ampliar sus líneas de productos.

Ahora era una era en la que el tamaño equivalía a competitividad.

Si las cosas seguían así, otra farmacéutica sin duda apuntaría a Allergan.

—En lugar de luchar otra vez más tarde, es mejor fusionarse ahora con una empresa de nuestra elección, mientras nuestro valor aún es alto.

Di una explicación razonable.

Pero las expresiones de los directores seguían siendo sombrías.

Sin importar mis razones, no se veían convencidos.

Bueno, entonces no quedaba de otra.

—¿Se oponen? Si es así, podemos proceder con el proceso formal.

En ese momento, la tensión se apoderó de la sala que antes estaba en silencio.

Los directores acababan de recordar algo importante.

Aunque era un director y la cara pública de Allergan en la lucha contra Ackman, mi papel verdadero era el de representante de un fondo activista.

En otras palabras, yo había comprado acciones para meterme y dar órdenes.

Con una sonrisa, hablé con calma.

—Si no están dispuestos, podemos consultar directamente a los accionistas.

Gracias al incidente con Ackman, mi popularidad estaba por los cielos.

¿A quién escucharían más los accionistas en una junta general?

Naturalmente, esa amenaza velada funcionó muy bien.

—Por supuesto, respetamos la opinión de Sean. Es solo que sentimos fuertemente que los candidatos actuales no son adecuados…

Eso era cierto.

Los candidatos considerados previamente no eran impresionantes, y Actavis era apenas la menos peor.

Pero aún así—

—Entonces empecemos desde cero. La situación ha cambiado, ¿no creen?

—¿Cambió, dices?

—Con este incidente, Allergan ahora tiene la imagen de ser la empresa que se enfrentó a Valeant: un símbolo de ética y honestidad. Eso es reconocimiento de marca que ni con cientos de millones en publicidad se puede comprar. ¿No creen que grandes farmacéuticas estarían interesadas ahora?

—¿Te refieres a las grandes farmacéuticas…?

Los directores de Allergan se veían desconcertados.

Tenía sentido—ellos trabajaban principalmente con fármacos cosméticos como el Botox, lo cual no generaba mucha sinergia con las grandes farmacéuticas.

Así que en circunstancias normales, no estarían interesados en una fusión.

Pero yo estaba seguro.

—Lancen la red en el mercado primero. Estoy seguro de que obtendremos buenos resultados.

Los directores no tuvieron más opción que aceptar.

No tenían otra alternativa de todos modos.

No tardamos mucho en obtener una respuesta.

Tal como predije, una sorprendente cantidad de grandes peces mordieron el anzuelo.

Entre ellos, el que elegí fue Lawson, un gigante farmacéutico global.

—¿Puedo dirigir yo las negociaciones?

—¿Tú, Sean?

—Si no confían en mí…

—¡Ah, no, claro que confiamos!

En efecto, tener la reputación de ser alguien “con quien no te metes” era útil en momentos como este.

Reducía drásticamente el tiempo perdido en “persuasión”.

Así que me senté en la mesa de negociación con Lawson e hice mi oferta directamente:

—Proponemos $350 por acción, con la condición de que Allergan siga operando como una subsidiaria independiente.

El negociador frunció el ceño ligeramente ante mis palabras.

—$350 por acción… Eso es más alto de lo esperado.

—Creo que vale al menos eso.

—Bueno, hay preocupación de nuestra parte de que las acciones de Allergan estén infladas por una burbuja temporal.

En otras palabras, insinuaban que el precio estaba inflado por los inversionistas minoristas que me seguían.

Asentí.

—Claro, podría ser el caso. Por eso tengo una propuesta especial. Al concretar la fusión, me uniré al consejo directivo de Lawson.

El negociador quedó atónito por un momento.

Normalmente, en este tipo de fusiones, los miembros actuales del consejo suelen hacerse a un lado.

Y aquí estaba yo, actuando como si les hiciera un favor al ofrecerme como miembro del consejo.

Naturalmente, debió sonar ridículo.

Sin embargo, tenía una buena razón para estar tan seguro.

—Mientras yo esté en el consejo… la ‘burbuja’ no explotará, ¿cierto?

Así es.

El halo que me seguía ahora se aplicaría también a Lawson.

Y eso no era todo.

—Además, si llegaran a surgir ‘problemas éticos’ en el futuro, mi presencia podría ser un activo importante.

—. . . . . . !

Ahora los inversionistas minoristas me llamaban ‘santo’.

Y dejando de lado ese título sensacionalista, había solidificado mi imagen como protector de los tratamientos para enfermedades raras.

Si yo intervenía, la mayoría de los problemas éticos se resolverían rápidamente.

Ese era un valor que no se podía comprar con dinero.

—Eso… es cierto.

Lawson aceptó.

Y así, Allergan entró con éxito en un proceso de fusión con Lawson.

‘¿Acabo de venderla bastante bien?’

Como accionista del 5% de Allergan, eso significaba una buena ganancia para mí.

Claro, no hice todo esto solo por dinero.

‘Lawson es realmente útil.’

Hubo una razón por la cual elegí Lawson entre tantas grandes farmacéuticas.

Era la empresa farmacéutica con más tratamientos para enfermedades raras.

¿Y si alguien como yo se convertía en parte del consejo de Lawson?

Eso facilitaría mucho futuras alianzas para el desarrollo de medicamentos con grandes farmacéuticas.

‘¿Es hora de pasar al siguiente paso?’

Con esto, había cosechado todas las ganancias directas posibles del incidente.

Ahora, ¿por qué no calcular cuánto gané exactamente?

—Ya cerramos todas las posiciones en Valeant y Herbalife. $889 millones de Valeant, y $3,342 millones de Herbalife. En total, $4,231 millones.

—¡¿Heeek?!

Ante el informe del PM Laurent, Dobby se cubrió la boca con ambas manos.

Parecía que quería decir algo, pero al darse cuenta de que el informe aún no terminaba, se obligó a guardar silencio.

Laurent miró brevemente a Dobby, bajó la mirada de nuevo y continuó leyendo en su pantalla.

—Si la adquisición de Allergan se concreta sin problemas y liquidamos nuestras acciones… el beneficio por prima sería de $3,590 millones. Lo que hace un total de $7,821 millones.

Se escuchó el sonido de gente tragando saliva por toda la sala de reuniones.

Los empleados, con los ojos bien abiertos, se miraban entre sí, pero nadie se atrevía a hablar.

Y el informe aún no terminaba.

—Lo que queda ahora son las ganancias de opciones… pero debido a posibles problemas regulatorios, es difícil declarar una cifra precisa en este momento. Como fue una operación inusualmente grande y llegamos al límite permitido, hay alta probabilidad de que la SEC la señale.

No se pueden comprar opciones infinitamente.

Las bolsas establecen límites sobre cuántas opciones puede comprar una sola entidad.

Y en este caso, estuvimos bailando justo en ese límite todo el tiempo.

En otras palabras, era una operación sospechosa desde la perspectiva regulatoria.

Si la SEC lanzaba una investigación y lo consideraba manipulación de mercado, parte de las ganancias podrían ser confiscadas como multa—o peor aún, podríamos sufrir pérdidas mayores.

Sin embargo, hablé con confianza.

—Aunque haya una investigación, no será un problema.

—¿Estás seguro?

—No fue uso de información privilegiada, así que el único cargo podría ser manipulación del mercado… pero este caso no fue orquestado por fondos de cobertura—fue un short squeeze sin precedentes impulsado por el público. Con Valeant y Herbalife superpuestos, es poco realista decir que todo fue planeado desde el inicio como manipulación.

Laurent lo pensó un momento, luego asintió y continuó.

—Si no hay riesgo regulatorio… $1,781 millones de Valeant, $2,484 millones de Herbalife. Eso suma…

—Santo…

—…¡Mierda!

Alguien soltó una maldición sin aire.

Mientras tanto, Dobby tecleó rápidamente en su calculadora y luego gritó:

—¡Santo cielo! ¿¡$12,086 millones!?

Esa fue la ganancia total que obtuvimos en un solo trimestre.

Incluso yo, siendo un regresor, por un momento me sentí desconectado de la realidad.

Pero me recompuse rápidamente.

Esta ganancia provenía de solo tres acciones: Allergan, Valeant y Herbalife.

Y fue el resultado de ejecutar no uno, sino dos short squeezes históricos.

‘Dudo que esto vuelva a pasar.’

Las exclamaciones resonaban por toda la sala, pero yo me encargué de calmar el ambiente emocionado.