El Manual Definitivo de inversiones de un genio de Wall Street - Capítulo 18

Como Ha Si-heon temía, la situación estaba cambiando. Esto se debía al informe que Jeff había hecho esa misma mañana. Preocupado por la hipersensibilidad de Rhino, Pierce encargó a Jeff que investigara, y estos fueron los resultados.

«Recientemente, el rendimiento de Rhino ha mejorado notablemente. A primera vista, se debe a la reactivación del mercado biofarmacéutico, pero…»

Pierce hizo un gesto con la mano, indicándole que fuera al grano.

«El porcentaje de OPI entre las empresas pequeñas y medianas es inusualmente alto. Cada una tiene una sola línea de productos en desarrollo, y ninguna está en condiciones de emitir bonos adicionales.»

A Pierce le brillaron los ojos. Las empresas que desarrollan un solo producto aún no tienen ingresos. Para generar ingresos, necesitan invertir más efectivo para completar el desarrollo. Para estos clientes, los bancos de inversión suelen sugerir dos opciones:

Una, una OPI (Oferta Pública Inicial), que consiste en recaudar fondos vendiendo acciones al público en bolsa.

La segunda, la fusión y adquisición (M&A), que consiste en vender la empresa a una gran empresa farmacéutica.

«¿Pero todas procedieron a OPV?».

«Sí. A pesar de su perfil de alto riesgo, pasaron por alto nuestro departamento».

«Se les orientó en esa dirección».

«Así es.

El departamento de salud gestiona clientes biofarmacéuticos. Estaba claro que Rhino había orientado a sus clientes hacia las OPV. La razón era obvia: si el cliente quería fusiones y adquisiciones, tendría que trabajar con el departamento de fusiones y adquisiciones. En lugar de compartir los resultados de rendimiento con Pierce, Rhino probablemente quería el crédito exclusivo.

«Eso no puede ser el final de la misma.»

«¿Perdón?»

«Este tipo de competencia es rutinaria, ¿no?»

Este tipo de competencia es común en la banca de inversión. Sin embargo, Rhino estaba más sensible que de costumbre. Algo se encendió en la mente de Pierce mientras reflexionaba.

«Investiga las suscripciones de OPV».

Cuando las acciones salen a bolsa por primera vez, deben pasar por una fase de suscripción. Si no aparecen compradores en el momento de la cotización, el precio de las acciones caerá en picado. Por eso reclutan inversores con antelación y asignan las acciones en consecuencia.

Todas las operaciones impulsadas por Rhino tuvieron una gran demanda de suscripciones a la OPV, aunque se trataba de empresas ambiguas sin ingresos y con un único producto aún en desarrollo.

«Comprueba si hubo alguna intervención externa».

«No querrás decir…»

Jeff salió inmediatamente a investigar y regresó una hora después, confirmando la sospecha de Pierce.

«Parece ser un ‘hacha’».

En la industria, un acuerdo que está fuertemente respaldado por los niveles superiores de Goldman se llama un ‘hacha’. Al igual que cortar leña con un hacha, las órdenes de arriba obligan a que la operación se lleve a cabo de una forma u otra. Cuando se designa un hacha, se ordena a todos los departamentos responsables de las ventas que recomienden activamente la operación a los clientes.

El porcentaje de éxito tenía que ser alto.

«Ahora todo tiene sentido».

Una sensación de alivio apareció en la cara de Pierce. Sólo hay una entidad que puede designar un acuerdo como «hacha»: el Comité Ejecutivo. Es un grupo de 18 ejecutivos que toman las decisiones clave en Goldman.

«Realmente no les debo gustar …»

En medio año, uno de los ejecutivos se jubilaría, dejando una vacante en el comité. Había dos candidatos para ocupar ese puesto: Rhino y Pierce. Basándose en su rendimiento, Pierce era prácticamente la opción confirmada, pero algunos o incluso todos los miembros actuales del comité apoyaban activamente a Rhino.

«¿Por qué demonios…?»

¿Por qué…?

«Prefieren a alguien que sea obediente».

Pierce ya era conocido por su personalidad combativa. Si una figura así entraba en el Comité Ejecutivo sólo por sus méritos, era inevitable que chocara con los demás en varios temas. ¿Pero si impulsaban una segunda opción no cualificada? Teniendo una deuda, sería más fácil de controlar.

«¿Y si le apoyan durante medio año?»

«Eso podría ser arriesgado.»

«No puedo quedarme de brazos cruzados, entonces.»

Después de un momento de contemplación, Pierce tomó una decisión.

«Posponer la reunión de personal».

Jeff asintió de inmediato. «La cancelaré por completo».

No era el momento de enzarzarse en una apuesta casual cuando el puesto de ejecutivo podía estar escapándosele. Pero entonces, Pierce dijo algo inesperado.

«¿Por qué habríamos de cancelarlo?»

«¿Perdón?»

«Es nuestra mejor arma, ¿no?»

«¿Qué quieres decir…?»

Mientras Jeff parecía desconcertado, los ojos de Pierce brillaban, y una amplia sonrisa se dibujó en su rostro.

«Esta apuesta, deberíamos usarla».

***

4:00 p.m.

Por fin llegó la hora de la reunión. Todos en Goldman sabían de mi competición con Brent, pero el formato exacto del desafío se revelaba aquí por primera vez.

«En dos días, los dos tendréis que hacer un pitch a un cliente. Cada uno de ustedes debe crear un teaser con 10 acciones. El que consiga más selecciones del cliente gana».

Las reglas de este juego eran simples. Brent y yo presentaríamos cada uno 10 ideas de inversión al cliente. Ganaría el que recibiera más selecciones del cliente.

«¿Se espera que lo hagamos todo nosotros, desde cero?».

«Es un concurso de habilidad, ¿no?».

Brent no lo preguntaba porque no lo supiera, sino que necesitaba volver a comprobarlo por lo inusual que era. Es raro que los empleados de bajo nivel como nosotros elijan las acciones. Normalmente, el director general elige las acciones, y nosotros adornamos las selecciones del director general con notas a pie de página e ingeniería inversa.

Para esta apuesta, nos concedían una enorme excepción.

«En este caso, el cliente se convierte en crucial».

En este juego, gana el bando que consigue más selecciones de clientes. Como cada cliente prefiere distintos tipos de tratos, conocer sus preferencias es esencial. Sorprendentemente, Pierce trajo un cliente inesperado.

«Esta vez, el cliente es Stevian Capital, un fondo de cobertura que invierte en diversas áreas».

Los principales clientes de la división de banca de inversión suelen ser empresas, pero él invitó específicamente a un fondo de cobertura. Los fondo de cobertura y las empresas tienen preferencias diferentes. Por ejemplo, los fondos de cobertura no están interesados en inversiones a largo plazo para el futuro de la empresa. Prefieren operaciones con beneficios a corto plazo que les permitan entrar y salir en pocos meses.

¿Era ésta su forma de ser considerado?

Si hubiera contratado a una empresa ordinaria, habría favorecido a Brent, que trataba a menudo con este tipo de clientes. Quizá eligió a un cliente desconocido para ambas partes para crear un entorno de competencia leal.

«¿Alguna pregunta?»

«Me gustaría conocer las tendencias del fondo. ¿Es más a largo o a corto plazo?».

Brent fue haciendo preguntas diligentemente: sobre el capital líquido disponible del cliente, sus preferencias, intereses y tipos de inversión favoritos. Luego hizo esta última pregunta:

«¿Es este un cliente con el que ha trabajado antes, Sr. Pierce?».

«No haría una petición así a un cliente que no conozco».

‘…’

«Un empleado junior no es probable que produzca nada que valga la pena, ¿verdad? Me estoy tomando el tiempo para ayudarlos a ambos.»

Ningún cliente invertiría realmente basándose en recomendaciones de empleados junior como nosotros. Como no hay ningún beneficio real, sino sólo tiempo, es natural hacer esta petición a un cliente conocido. Sin embargo, el ambiente era un poco extraño.

La expresión de Brent se agrió, y Pierce sonrió con satisfacción mientras le miraba.

«No te preocupes. Haré la selección de forma justa, basándome únicamente en los resultados».

«¿Justa?»

«Te preocupa un conflicto de intereses, ¿verdad?».

«N-No, en absoluto».

Brent negó, pero su rostro había palidecido.

‘Conflicto de intereses…’

No era del todo absurdo. Pierce había apostado por mi victoria, y un cliente familiarizado con Pierce estaba actuando como juez de este concurso. Con una simple petición, el cliente podría favorecerme. Sin embargo…

¿Realmente iría tan lejos?

¿Se rebajaría a un truco tan mezquino por una simple apuesta de bebida? No tenía sentido, pero la tensión en la habitación era palpable. El ambiente entre Brent y Pierce también era tenso.

‘Definitivamente hay algo aquí.’

¿Qué importa en Wall Street? La liquidez. Por lo que parece, la marea había cambiado de nuevo. Esta apuesta ya no era un simple juego.

«Entonces, Jeff le informará de la programación de seguir adelante. »

Con esas palabras, Pierce salió de la habitación. Dejé mis cosas en la sala de reuniones, fingiendo que iba al baño, y me apresuré a salir para comprobar adónde iba Pierce.

Justo lo que pensaba…

Se dirigía al ascensor. Como no llevaba abrigo, no era una reunión externa. Debía tener negocios con otro departamento dentro de Goldman.

Esto podría… ser una desventaja o una ventaja. Sólo hay una cosa que hacer ahora: mantenerse alerta y esperar.

***

Piso 10, el piso de operaciones.

El hombre que entró en el baño se sobresaltó al ver a una persona inesperada en el interior.

«¿Pierce? ¿Qué te trae por aquí…?»

Toda esta planta es una planta de negociación. Hay pocas razones para que Pierce, de la división de banca de inversión, esté aquí.

«¿Por qué tan sorprendido? ¿He venido a algún sitio que no debía?».

El hombre sintió una punzada de culpabilidad. Era un directivo del departamento de ventas de acciones, responsable de la intermediación bursátil, y había ayudado en los negocios de Rhino por órdenes superiores.

«Bueno, es sorprendente. Rara vez estás en la oficina, ¿verdad?».

«Últimamente tengo más tiempo libre».

«Jaja, si tú estás libre, el resto de nosotros podríamos morirnos de hambre».

«Cierto. ¿Por qué si no me metería con los juniors?».

«Oh, te refieres a esa apuesta.»

La apuesta del novato, arriesgando todo su sueldo, era la comidilla entre los comerciantes. Mientras otros lo trataban como un tema entretenido tomando unas copas, este hombre no podía. Tenía demasiadas cosas en la cabeza.

¿Por qué Pierce organizó la apuesta en el departamento de sanidad? ¿Podría ser sólo una coincidencia?

«¿Podría haberse dado cuenta de algo…?

El apoyo de los altos cargos hacia Rhino no era manifiesto. Sólo habían deslizado una o dos órdenes de «hachazo» entre muchas. Además, todas las órdenes llegaban con nombres de proyectos y no de médicos. Se suponía que Pierce, poco interesado en la sanidad, no se daría cuenta, pero ahora no estaba tan seguro.

«¿La sanidad está de moda últimamente?»

«……»

«Parece que últimamente estáis gestionando muchos pedidos en ese sector, así que se me ocurrió preguntar».

Maldita sea.

El hombre apenas reprimió una maldición. Pierce sabía, después de todo. No estaba seguro de cuánto, pero estaba claro que Pierce estaba aquí para sondearle.

«Bueno, así es como funcionó. No siempre podemos elegir el trabajo que hacemos, ¿verdad?».

«En efecto.»

«Sólo intento mantenerme en buenos términos con los de arriba. En tiempos como estos, basta con agachar la cabeza».

Mientras trataba de retroceder, el hombre sutilmente insertó su propia excusa. Sinceramente, se sentía un poco resentido; no era como si hubiera cooperado porque quisiera apoyar a Rhino. Recientemente, Goldman había sufrido importantes recortes de personal. En tiempos así, rechazar una orden de los superiores equivalía a perder el empleo. Pero tal excusa no sería de mucha ayuda aquí.

¿Cómo salgo de esta…?

Aún no estaba claro quién se convertiría en ejecutivo, si Rhino o Pierce. Mientras tanto, Pierce se había enterado de su apoyo a Rhino. Si Pierce llegaba a ejecutivo, sin duda no le perdonaría. Pierce, si estaba decidido a vengarse, podía dar órdenes que sólo le perjudicarían en el futuro. Pero no podía deshacer lo que ya había hecho.

Mientras estaba sumido en sus pensamientos, Pierce se acercó y le dio una palmada en el hombro.

«Siempre estás demasiado ansioso; ése es tu problema».

«¿Qué afán?»

«No hace falta ser modesto».

Pierce le apretó el hombro con más fuerza.

«Cuando alguien tiene muchas ganas, se le nota. Algunas personas, cuando se les pide que traigan leña, recogen sólo ramitas pequeñas. Otros cogen un hacha y talan todos los árboles de los alrededores».

«Tómatelo con calma, y cuida tu salud mientras trabajas».

Con eso, la intención de Pierce quedó clara: aunque recibiera órdenes, quería que el hombre se limitara a cumplirlas, fingiendo que las seguía a medias. Mientras lo hiciera, no habría represalias.

«Uf…»

Cuando el hombre suspiró aliviado, Pierce se alejó con una sonrisa de satisfacción. Sabía que nunca debía amenazar abiertamente. Si empujaba a la gente demasiado lejos, podrían alinearse firmemente con Rhino, luchando como si sus vidas dependieran de ello.

Lo que Pierce necesitaba era que sus colaboradores anduvieran con cautela, temerosos de blandir el hacha con demasiada agresividad. En ese sentido, esta apuesta era una herramienta útil. Pierce pasó algún tiempo moviéndose por distintos departamentos, mencionando la apuesta de forma similar. Tales escenas siempre tenían testigos, que fielmente difundían lo que habían visto.

«- Pierce estuvo hablando de la apuesta con el MD de Ventas… El ambiente era un poco…»

Esta noticia llegó a oídos de los directores generales de varios departamentos. Muchos de ellos celebraron reuniones de estrategia con sus VP de mayor confianza. Pudieron deducir aún más de la misma información.

«Ahora todo tiene sentido».

«Sí, parece que Rhino se movió primero».

Los MD observaban atentamente las acciones de Pierce. ¿Por qué estaba tratando de hacer negocios bajo la apariencia de una apuesta en la asistencia sanitaria, de todos los lugares? Parecía un ataque preventivo, pero no entendían por qué Pierce, que iba en cabeza en rendimiento, necesitaba atacar a Rhino.

Entonces encajó la última pieza del rompecabezas: el departamento de Ventas. Rhino había intentado superar a Pierce con la ayuda de Ventas. Pierce se había dado cuenta y respondía en consecuencia.

Esta situación también reveló otro dato crucial.

«Parece que esta vez sí se va a producir la jubilación».

«¿El próximo trimestre, quizás?»

El rumor de una vacante en el Comité Ejecutivo había persistido durante dos años, mantenido vivo por los problemas de salud de un ejecutivo. Pero ahora, los dos primeros en rendimiento estaban enfrentados. Estaba claro que luchaban por el puesto antes del cambio de ejecutivo.

Rhino o Pierce, uno de ellos se convertiría en ejecutivo en seis meses y obtendría el poder del hacha.

«¿Qué debemos hacer?»

La tarea era obvia: tenían que elegir un bando. ¿Pero de qué lado?

«Pierce tiene ventaja, pero hay algo inquietante».

«¿Qué quieres decir?»

«¿No es inusual para él entrar en la asistencia sanitaria? Si se trata de una batalla de rendimiento, pegarse a territorio familiar produciría mejores números…»

«Probablemente sólo está tratando de perturbar a Rhino.»

«¿Eso es todo lo que hay que hacer…?»

Elegir el lado equivocado podría llevar a caer en desgracia con un ejecutivo armado con un hacha. Aunque había mucho en juego, carecían de información suficiente para tomar una decisión.

«¿Crees que el novato sabe algo?»

«No compartirían este tipo de información con un simple junior…»

«En este punto, necesitamos cada pedazo de información. Acércate a él y averígualo».

Así, los vicepresidentes de cada departamento se dirigieron al unísono hacia Ha Si-heon. Naturalmente, Ha Si-heon ya había sentido este cambio en el aire.

«Esto se está poniendo interesante».

La situación se estaba volviendo bastante intrigante. Pierce le estaba utilizando claramente, pero esta era la oportunidad perfecta para cambiar las tornas y utilizarle de vuelta. Este tipo de juego le iba como anillo al dedo.

«Ahora no es el momento de estar demasiado disponible.»

Cuando la demanda es alta, la oferta limitada aumenta el valor de uno. Convenientemente, era la hora de cenar. Ha Si-heon se escabulló silenciosamente. La cena de esta noche sería fuera.