El Manual Definitivo de inversiones de un genio de Wall Street - Capítulo 176

7 a.m., sede de Pareto Innovations.

Normalmente, a esa hora estarían inmersos en una reunión, analizando los datos del día anterior y discutiendo las estrategias para el día en curso.

Pero hoy era distinto.

Los empleados ya habían llegado una hora antes, terminado su junta y se habían reunido frente a la gran televisión ubicada en el centro de la oficina.

Por una sola razón.

Porque su CEO, Ha Si-heon, iba a aparecer en una transmisión.

—¡Ya va a empezar!

Incluso los empleados que estaban en sus escritorios corrieron hacia la televisión, arrastrados por la emoción del momento.

Pero en realidad, había otra razón por la que estaban tan atentos a la aparición de Ha Si-heon.

—¿Con qué locura va a salir esta vez?

—No hay forma de que esto pase desapercibido.

Era porque en la oficina había una quiniela de apuestas sobre qué barbaridad diría Ha Si-heon esta vez.

Todos predecían que causaría otro escándalo en esta transmisión.

Como durante el incidente de Epicura o la denuncia de Theranos, esperaban que soltara una bomba mediática que agitara a toda la nación.

Pero ¿cómo podría surgir tal situación solo por el aumento del precio del Botox?

Gonzalez había ofrecido un premio de $10,000 dólares a quien pudiera adivinar correctamente.

—¿Nadie más quiere entrar? ¡Es la última oportunidad! —gritó Lenton en nombre de Gonzalez, y varios traders levantaron la mano con entusiasmo, lanzando sus predicciones como si fuera una competencia.

—Tal vez afirme que el Botox es un medicamento legítimo. Que se usa para la polio y que debemos luchar por los niños.

—O va a decir: «Esto no es un problema ajeno», y argumentar que todos lo necesitaremos en diez años, así que también es asunto nuestro.

—Quizá exagere totalmente el precio y diga que se va a disparar hasta los $20,000…

En medio del alboroto de predicciones, Gonzalez negó con firmeza.

—Se acabó el tiempo.

Todos dirigieron la mirada a la pantalla del televisor.

Ha Si-heon, ya frente a cámara, había saludado a los conductores y entraba al tema principal.

¿Qué tipo de bomba soltaría esta vez?

—Jajaja, decir que un aumento en el precio del Botox amenaza la seguridad pública… ¿no es una exageración?

—El Botox se conoce por su uso cosmético, pero en realidad, casi la mitad de su uso es médico. Se utiliza para migrañas crónicas, para aliviar la rigidez muscular en pacientes con parálisis cerebral o esclerosis múltiple, y para tratar espasmos faciales. Si los precios suben, estos pacientes tendrán dificultades para acceder al tratamiento.

—¡Le atiné!

—Todavía no.

Algunos traders aplaudieron, pero Gonzalez negó con la cabeza.

Todavía no estaba al nivel del impacto que tuvo con Epicura o Theranos.

—Ya veo. Así que el Botox también se usa para eso. Pero si se vuelve muy caro, ¿los pacientes no podrían cambiar a otros medicamentos? Al menos para las migrañas, debe haber alternativas, ¿no?

Ante la pregunta de la conductora, Ha Si-heon asintió.

—Es cierto. Hay alternativas al Botox. Pero el verdadero problema está en los medicamentos que no tienen sustitutos. Por ejemplo, el tratamiento para la enfermedad de Wilson que adquirió Valeant pasó de costar $675 al mes a más de $20,000.

—¿Qué? ¿$20,000?

—¡Gané! ¡Dijo veinte mil, al centavo!

Un trader gritó, cerrando el puño con fuerza.

Pero otra vez, Gonzalez negó con la cabeza.

Ese trader había predicho que Ha Si-heon diría que el Botox costaría $20,000.

Pero esto no se trataba del Botox—era sobre el medicamento para la enfermedad de Wilson.

—No te mueres sin Botox, pero con la enfermedad de Wilson es diferente. Ese medicamento es esencial para sobrevivir. Lo que Valeant está diciendo básicamente es: «Paga si quieres vivir». Eso es, sin más, extorsión.

—Eso suena un poco… jaja…

—Claro, es natural que las empresas busquen ganancias. Pero hay una línea que no se debe cruzar. Vender agua está bien, pero si le cobras de más a alguien que se está muriendo de sed en el desierto… eso ya es otra cosa.

—¿Es tan serio…?

Los comentarios de Ha Si-heon eran mucho más provocadores de lo que esperaban.

Los presentadores se quedaron sin palabras por un momento, y un aire tenso llenó el estudio.

No solo estaba retratando a Valeant como una empresa codiciosa—la pintaba como una organización maliciosa que lucraba con la vida de los pacientes.

—Ah, tal vez fui demasiado directo. Disculpas. Pero el mensaje principal se mantiene.

—Aun así, el caso del Botox es diferente, ¿no?

Uno de los conductores trató rápidamente de cambiar el tema.

Intentaban llevar la conversación de regreso al Botox, el tema original.

Pero Ha Si-heon no lo permitió.

—Tienen razón. El Botox es muy distinto al medicamento para la enfermedad de Wilson. Sin embargo, hay que considerar la intención de Valeant al adquirir Allergan, que es quien fabrica el Botox.

—¿Intención?

—Valeant suele adquirir dos tipos de empresas. Unas que garantizan ingresos estables. Y otras que les permiten subir precios de medicamentos y obtener ganancias masivas.

Ha Si-heon hizo una pausa breve, luego miró directo a la cámara y dio su conclusión:

—Para ellos, el Botox es solo una fuente de dinero estable. Usarán esos ingresos para adquirir más medicamentos—especialmente los que no tienen sustitutos y son para enfermedades raras. Esos medicamentos pueden ponerles el precio que quieran, porque los pacientes no tienen otra opción. Son productos de alto margen.

Ha Si-heon bajó la mirada por un segundo y esbozó una sonrisa amarga. Luego alzó la vista de nuevo y habló con firmeza:

—Por eso Allergan se opone a esta adquisición. No queremos que nuestros productos se utilicen de esa manera. Si este trato se concreta, todas las ganancias del Botox terminarán empeorando el sufrimiento de los pacientes con enfermedades raras. Y eso no es algo que los consumidores aceptarían.

Cuando el programa entró en corte comercial, el silencio se apoderó de la oficina.

En ese ambiente callado, Gonzalez finalmente habló.

—Nadie ganó esta ronda.

—Eso…

—Sí, fue justo.

Todos asintieron.

Ha Si-heon había retratado a Valeant como un sindicato criminal, y describió el Botox como su caja de guerra para financiar delitos.

Nadie había predicho eso.

—Pero… ¿realmente funcionará?

Alguien preguntó con cautela.

Para ellos, las palabras de Ha Si-heon sonaban más como una teoría de conspiración exagerada.

Todavía no era seguro que esas declaraciones causaran un revuelo nacional como el de Epicura.

Gonzalez guardó silencio unos segundos, luego sonrió y dijo:

—Veinte mil dólares.

—¿¡Qué!?

—Comienza la siguiente ronda.

Los ojos de los empleados brillaron.

La declaración de Gonzalez significaba que ahora ofrecería $20,000 a quien pudiera predecir lo que pasaría después.

La apuesta había entrado en su segunda ronda.

La respuesta del público a la transmisión de Ha Si-heon fue mixta.

—Sí, realmente son una bola de canallas.

—¿Veinte mil dólares al mes por un medicamento? Eso está enfermo.

—Se pasó de la raya… pero aun así…

La mayoría coincidía en que lucrar con medicamentos para enfermedades raras era éticamente inaceptable.

Sin embargo, sus reacciones eran tibias.

Para ellos, el problema de las enfermedades raras seguía sintiéndose como algo ajeno.

Pero había un grupo que reaccionó con mucha más pasión:

Los usuarios reales de Botox.

—Valeant es mucho peor de lo que pensaba.

—Antes pensaba que solo eran unos codiciosos subiendo el precio del Botox, pero lucrar con vidas humanas… eso ya es criminal.

—Con razón Orca los tenía en la mira.

En realidad, estas personas también tenían motivos egoístas.

Si Valeant adquiría el Botox, había muchas probabilidades de que el precio se multiplicara por seis, así que deseaban desesperadamente que la adquisición fracasara.

Por eso habían estado oponiéndose, argumentando que “subir el precio del Botox en 500% es inmoral”, pero sus voces siempre eran ignoradas.

La respuesta era siempre la misma:

—Entonces, no lo uses.

La indignación de los usuarios de Botox, quienes se verían directamente afectados, era minimizada como quejas triviales de gente vanidosa.

Pero entonces, Ha Si-heon le añadió combustible a esa frustración del consumidor.

Combustible en forma de una “causa”.

¿Qué pasa cuando la insatisfacción se respalda con una causa?

Se convierte en rabia.

La causa que proporcionó Ha Si-heon tenía el poder de transformar un descontento personal en indignación moral.

Las voces de los usuarios de Botox comenzaron a alzarse con más fuerza.

—No podemos permitir que una empresa así se salga con la suya. Hay que hacer algo.

—Me quedé callada cuando compraron el medicamento para la enfermedad de Wilson. Porque no tengo esa enfermedad.

—Me quedé callado cuando quisieron adquirir el Botox. Porque no lo usaba.

—¡A este paso, el Botox va a ser el nuevo diamante de sangre!

Ellos tampoco se habían preocupado mucho por los pacientes con enfermedades raras antes.

En circunstancias normales, probablemente solo habrían dicho “qué mal” y seguido con su día.

Pero esta vez era distinto.

Valeant debía ser detenido.

Por el bien de los pacientes… y, sobre todo, para proteger sus propios bolsillos.

—¡Valeant es una empresa que lucra con la vida humana!

—¡Comprar productos de Valeant es ser cómplice del sufrimiento de los pacientes!

Pero había otra variable en juego.

Era un momento en que el “consumo ético” se estaba convirtiendo en tendencia cultural.

Había un creciente apoyo a los productos ecológicos, el comercio justo y las empresas con responsabilidad social—mientras que los productos de compañías poco éticas eran boicoteados ferozmente.

En ese contexto, la lista de productos de Valeant empezó a circular rápidamente en redes sociales.

—¡Nunca más compremos productos de Valeant!

—¿Bausch + Lomb? Resulta que es una marca de ellos.

—El relleno Juvederm también es suyo, ¿no?

—El dinero que gastas en tus ojos y piel… podría ser en realidad las lágrimas de un paciente con enfermedad rara.

Mientras el boicot contra Valeant tomaba forma, también comenzaba a aumentar la tensión en el campamento de Ackman, que observaba la situación cuidadosamente.

—Por ahora solo es un pequeño grupo haciendo ruido, pero si esto se propaga al público general, todo puede cambiar drásticamente —dijo el PM, visiblemente preocupado.

Era apenas una chispa… pero no había garantía de que no se convirtiera en un incendio.

En el último año o dos, compañías que donaron a organizaciones anti-LGBTQ habían sido blanco de boicots, y tras el colapso de una fábrica en Bangladesh, hubo una fuerte reacción contra la moda rápida.

El movimiento BDS, en protesta por la opresión contra Palestina, también estaba en auge, llamando al boicot de productos israelíes y al retiro de inversiones.

Valeant también se estaba convirtiendo en un blanco para los defensores del “consumo ético”, aumentando el riesgo de que el boicot se intensificara.

—En esta situación, será difícil mantener nuestra estrategia original…

La estrategia de Ackman había sido resaltar “maximizar el valor para el accionista” sin importar la opinión pública, enfocándose con fuerza en la rentabilidad.

Pero en un clima donde la narrativa moral comenzaba a ganar terreno, insistir solo en la rentabilidad reforzaba la imagen de corporación codiciosa que Ha Si-heon había proyectado.

Con eso, solo estaban echándole gasolina innecesaria al movimiento de boicot.

—Tendremos que emitir algún tipo de explicación.

—Parece que sí…

Ackman respondió, con el rostro ligeramente torcido.

En una guerra de opinión pública, quien toma primero el control de la narrativa, siempre lleva ventaja.

Y ahora mismo, su mensaje de “maximizar valor al accionista” estaba siendo aplastado por la “provocación moral” de Ha Si-heon.

Aún no era una amenaza grave…

Pero no podía quitarse de encima la sensación de que estaban siendo arrastrados al terreno de juego que Ha Si-heon había construido.

Una sensación desagradable comenzó a invadir a Ackman.

En la siguiente transmisión, Ackman se presentó frente a las cámaras tan tranquilo como siempre.

—Ha Si-heon dijo que Valeant explota a pacientes con enfermedades raras, pero eso simplemente no es cierto. Aparte del tratamiento para la enfermedad de Wilson, nuestro portafolio no contiene medicamentos para enfermedades raras. La mayoría de nuestros productos son oftalmológicos y dermatológicos.

—Pero el punto de Ha Si-heon no era que ya tengan muchos medicamentos para enfermedades raras, sino que usarán las ganancias de productos de consumo para adquirir esos medicamentos. Y ya hay un precedente, ¿no es cierto? Hace poco usted mismo defendió el aumento de precio como parte de maximizar la rentabilidad.

—Maximizar la rentabilidad no equivale necesariamente a explotar pacientes. Incluso en aquel momento, hice énfasis en la «sostenibilidad». Si los precios son demasiado bajos, la producción se vuelve inviable y, al final, eso podría provocar escasez de tratamientos esenciales.

El tono de Ackman era notablemente distinto al de antes.

Antes había sido agresivo, con frases como “la rentabilidad es un hecho”. Pero esta vez, hablaba de “sostenibilidad” y “valor social”, mostrando una postura más cautelosa.

—Además, los medicamentos para enfermedades raras son de baja rentabilidad, por lo que pocas empresas invierten en I+D. Pero si los precios suben y las ganancias mejoran, más compañías entrarán al mercado y se desarrollarán nuevos tratamientos. A la larga, eso beneficiará a toda la sociedad.

—¿Y qué pasa con los pacientes que no pueden pagar esos medicamentos? ¿No quedarán completamente excluidos?

—Eso no es cierto. Muchos de los medicamentos cuyo precio incrementamos están incluidos en nuestro Programa de Asistencia al Paciente (PAP). Este sistema destina parte de las ganancias como subsidio para apoyar a pacientes sin seguro o con problemas financieros. En muchos casos, también intervienen aseguradoras para cubrir los costos.

Habiendo respondido lógicamente a cada argumento, Ackman concluyó así:

—Si Valeant realmente fuera una empresa que explota a pacientes con enfermedades raras, yo no me habría unido a ellos. Siempre he liderado esfuerzos por ayudar a los sectores vulnerables, y he hecho todo lo posible por cumplir mis responsabilidades sociales a través de la Fundación Ackman.

Un intento de demostrar que no era alguien motivado únicamente por el dinero.

De hecho, dirigía su propia fundación y había prometido donar la mitad de toda su fortuna.

Usando esa imagen virtuosa como escudo, lanzó su defensa final…

En ese momento.

Ha Si-heon, viendo la transmisión, esbozó una leve sonrisa hacia la pantalla del televisor.

Como si hubiera estado esperando justo esa línea.

‘¿Hora de echarle la segunda ronda de gasolina?’