El Manual Definitivo de inversiones de un genio de Wall Street - Capítulo 156

Uno de mis principales objetivos en esta cumbre era atraer inversores.

Más concretamente, reunir a inversores institucionales.

Por eso vine deliberadamente a la cumbre y organicé reuniones con fondos soberanos.

«Porque necesitamos inversores ancla».

Todo destino de inversión es como un barco precario zarandeado por olas embravecidas.

Para subir a bordo a otros inversores, es esencial contar con quienes desempeñan el papel de «ancla» fuerte.

Aquí, un inversor ancla significa literalmente un inversor que actúa como «ancla».

Son los que estabilizan el barco -en otras palabras, el objetivo de inversión- para que otros puedan sentirse seguros subiéndose a él.

Para las family offices y los particulares con grandes patrimonios, el viejo Kissinger desempeñó ese papel de ancla.

Del mismo modo, para otras instituciones, los fondos soberanos desempeñarían ese papel.

Sin embargo-

«Incluso con un ancla, un cisne negro y una pandemia… no estoy seguro de que las instituciones se sumen».

El socio de Goldman expresó su preocupación sobre si mi estrategia realmente funcionaría.

Parecía que este tipo no creía en absoluto en mi teoría de la pandemia.

‘Bueno, eso es comprensible’.

La pandemia que yo estaba prediciendo aquí no iba a suceder hasta dentro de cinco o seis años.

Era COVID, por supuesto.

Incluso para alguien que lo había vivido como yo, a veces era difícil de creer.

Entonces, ¿cómo reaccionaría la gente que no lo había vivido?

‘¿Pero qué puedo hacer si va a ocurrir de verdad?’.

Eso es un cisne negro.

Un acontecimiento que parece muy improbable, pero que se convierte en realidad.

«¿Era realmente necesario decir eso?»

preguntó el socio con una mirada resentida.

Se refería a mi decisión de asociar el «escenario de fracaso del 20%» con términos como «cisne negro» y «pandemia».

Desde su punto de vista, probablemente no tenía sentido.

¿Por qué sacar a colación algo que no es necesario y empeorarlo?

Pero había algo que él no sabía.

Esta estrategia tenía que venir con ese tipo de irritación.

Porque iba a registrar pérdidas de 50.000 millones de dólares en los próximos diez años.

‘Ningún inversor tolerará eso tranquilamente’.

¿Seguir con una estrategia que registra pérdidas continuas durante diez años?

Quedarías como un gestor de fondos incompetente que ignora un defecto fundamental.

Sólo hay una forma de evitar ese malentendido.

«Acierta a lo grande una vez».

COVID fue un desastre, pero al mismo tiempo, una oportunidad increíble.

Si acertaba con esa previsión, no sería diferente de obtener beneficios masivos durante una crisis financiera.

Una vez que mostrara resultados esa vez, todo lo demás fluiría sin problemas.

Aunque invirtiera 50.000 millones de dólares en algo que parecía inútil, los inversores pensarían en ello como una inversión para «la próxima COVID».

«No estoy dudando de ti, Sean, pero una pandemia global como esa…»

«No tienes por qué creerme. Los cisnes negros no son fáciles de creer, por naturaleza.»

Cuando se trata de cisnes negros, el hecho de que sean difíciles de creer se convierte en una fortaleza.

Irónicamente, refuerza la posibilidad de que yo tenga razón.

La verdadera pregunta es si otras instituciones se apuntarían después de oír una teoría tan ridícula…

«Participaron un total de 37 instituciones».

El último día de la cumbre, tras concluir una apretada agenda de reuniones con pequeños y medianos inversores institucionales, el socio informó de los resultados en nuestro vuelo de regreso a Nueva York.

Al parecer, 24 de ellos habían seguido el ejemplo del fondo soberano.

Se habían unido más de los esperados.

«Bueno, aún dentro de lo esperado».

Los asignadores que representan a instituciones también son empleados, después de todo.

¿Y si realmente estallara una pandemia y se revelara que lo sabían pero perdieron la oportunidad?

No tendrían excusa.

¿Y si no hubiera pandemia?

Podrían limitarse a decir: «Los otros fondos soberanos también fueron engañados», y desviar la culpa.

En ese caso, les convendría al menos fingir que invierten, como táctica mínima de gestión del riesgo.

Sin embargo, había un problema.

«…El importe medio de inversión es de sólo 10 millones de dólares».

Era una cantidad lamentablemente pequeña.

Normalmente, los particulares con grandes patrimonios invierten decenas de millones, las oficinas familiares invierten entre decenas de millones y cientos de millones, y los inversores institucionales invierten entre cientos de millones y varios miles de millones.

¿Pero una institución que invierte sólo 10 millones de dólares?

Era como lanzar una moneda al aire.

El socio suspiró con rostro sombrío.

«Hemos conseguido 9.000 millones hasta ahora, pero entonces declarasteis un cierre suave…».

Originalmente, habíamos planeado seguir atrayendo a más inversores después de la cumbre a través de un roadshow y tal.

Pero declaré un cierre suave para aplicar presión de tiempo.

Eso significaba que, a partir de ahora, sólo los inversores existentes podrían aumentar sus inversiones.

«Has dicho que el objetivo son 11.300 millones de dólares. Todavía tenemos que recaudar 2.300 millones de dólares… ¿De verdad crees que los inversores existentes darán un paso adelante?»

Si los inversores actuales no se mueven, no alcanzaremos el objetivo.

El socio parecía preocupado, pero yo sonreí con confianza.

«No pasa nada. Aún tenemos tiempo».

«¿Tiempo? Si no recuerdo mal, sólo quedan unos diez días».

Espera hasta entonces y el problema se resolverá solo.

***

Diez días no es mucho tiempo.

Pero los fondos ya comprometidos a través del cierre suave se están ejecutando según lo previsto, y los 2.300 millones restantes están esperando sin hacer nada el acontecimiento que se supone que va a suceder en diez días.

Surgió un problema menor.

«Me aburro».

Así que, para matar un poco el tiempo, decidí disfrutar un rato de una de mis aficiones.

Y ese hobby era…

«Un lugar con seis dormitorios, siete baños y ocho terrazas…»

Visitas inmobiliarias.

Antes de la regresión, una de mis pequeñas alegrías era ponerme en contacto con agentes inmobiliarios de lujo siempre que tenía tiempo libre para descubrir propiedades con joyas ocultas.

Como tenía un poco de tiempo libre inesperado, decidí entregarme hoy a mi afición.

«Además, ya era hora de mudarme».

Ahora que el fondo era independiente, mi espacio vital también debía serlo.

«En Manhattan, un ático con terrazas de esta escala es muy raro. Por lo que sé, sólo hay tres inmuebles como éste en el mercado…».

De la boca del agente fluyeron sin cesar suaves explicaciones.

Este ático tenía un encanto único.

Estaba cerca de la oficina, y la vista de la ciudad a través de las ventanas que iban del suelo al techo por los cuatro costados era exquisita.

El lujo que irradiaban todos los materiales utilizados era evidente.

«¿Cuánto cuesta?

«El precio de venta es de 40 millones de dólares, pero si es al contado, podemos negociar hasta 35 millones».

35 millones de dólares.

Eso es alrededor de 46,2 millones de won en moneda coreana.

«¿Debería…?

En una situación en la que necesitaba urgentemente recaudar 5 mil millones de dólares para sobrevivir, vivir en un ático de ultra-lujo podría parecer irracional.

Pero pensar en ello como una simple extravagancia sin sentido sería una mentalidad mezquina, de clase media.

De hecho, para un gestor de fondos de cobertura, el consumo ostentoso era esencial.

Se podría decir que es una especie de marketing estratégico.

Hay una razón por la que los gestores de fondos especulativos de éxito compran varios jets privados y coleccionan obras de arte por valor de cientos de millones.

Es como una cuota de mantenimiento de prestigio».

Es para demostrar que obtienen suficientes beneficios como para gastar tanto dinero sin dudarlo.

Por mucho que presumas de buenos rendimientos, si tu estilo de vida es excesivamente frugal, podría verse como una falta de confianza en el futuro de tu fondo.

Así que un cierto nivel de extravagancia era esencial para garantizar la credibilidad básica.

El problema es que ahora no es un buen momento…

Como aún no había obtenido beneficios, era un poco pronto para actuar.

Pero si no fuera ahora, no habría tenido tiempo para nada, así que no podía quejarme.

Y lo que es más importante, se trataba de un lugar con un valor en constante aumento, por lo que no habría ninguna pérdida financiera.

Mientras reflexionaba sobre estos pensamientos y caminaba alrededor…

«¿Puedo hablar contigo?»

Una persona inesperada entró en lo que podría convertirse en mi nuevo hogar.

No era otro que Pierce.

«…?»

Al notar que le reconocía, el agente se excusó en silencio, percibiendo el ambiente que había entre nosotros.

Una vez que el agente inmobiliario se hubo ido, Pierce, que había interrumpido mi agradable pasatiempo, fue directo al grano.

«¿No sería mejor retirar ahora el cierre suave?».

Últimamente, me había estado llamando repetidamente con esa petición.

Yo seguía ignorándole, diciendo que estaba ocupado, así que ahora incluso había venido en persona.

¿Cómo sabía que estaba aquí?

Incluso empecé a preguntarme si tenía a alguien siguiéndome.

Con desconfianza en los ojos, le miré fijamente, pero a Pierce no le importó y siguió hablando.

«Me desviví por presentarte y ahora vas por ahí hablando de cisnes negros y pandemias; claro que las instituciones se están poniendo nerviosas».

Bueno, Pierce fue quien me presentó a esas instituciones pequeñas y medianas.

Teniendo en cuenta que había venido hasta aquí, podía adivinar lo mucho que le habían estado molestando.

«Digamos que estoy siendo generoso y acepto la posibilidad de una pandemia. ¿Pero no dijiste que ocurriría en un mes?».

«Escuchaste mal las primeras señales. Dije claramente que una pandemia ocurriría en cinco o seis años».

Sí, había un pequeño fallo en mi plan.

La pandemia, es decir, COVID, aún estaba a unos cinco años vista.

Pierce se burló cuando escuchó la línea de tiempo.

«Cinco años… Eso es ridículo. ¿Se supone que tenemos que esperar tanto?».

Cinco años es mucho tiempo en el mundo de la inversión.

¿De verdad esperarían tanto los inversores?

Por supuesto que no.

Por eso era necesario un pequeño dispositivo.

Algo para reforzar su creencia en el medio.

‘Como la próxima situación del Ébola.’

Para usar una analogía de bienes raíces, era como decir que los precios de la tierra se dispararían a 50 millones de won.

Pero los inversores no saltarían en sólo oír eso.

Sin embargo, si el precio de repente se disparó a 10 millones de won en el ínterin?

«Como dije, habrá síntomas tempranos».

«Oh, ¿te refieres a todo eso del miedo pandémico generalizado en un par de meses?»

«Sí. Pronto, el miedo al ébola se apoderará de Estados Unidos».

Por supuesto, Pierce seguía con una cara que decía: «¿Qué tontería es esta?».

«Sí, sigue sin creerme».

2014 fue el año del peor brote de ébola de la historia.

El ébola había brotado varias veces antes, pero siempre se había limitado a regiones remotas de África y acababa extinguiéndose.

Pero la nueva cepa se infiltraba en las ciudades y se propagaba rápidamente.

Comenzó en Guinea y ya se había extendido a las vecinas Sierra Leona y Liberia.

Se propagaba sin control y, a diferencia de antes, la tasa de mortalidad se acercaba al 90%, lo que llevó a la comunidad internacional a declarar el estado de emergencia.

Hace tan sólo unas semanas, la OMS había llegado a declararlo de nivel de crisis.

Pero la mayoría de los estadounidenses, incluido Pierce, reaccionaron así:

«¿El ébola llegando a EE.UU. y causando pánico…?».

Para los estadounidenses, el ébola era un asunto lejano.

Era una tragedia que ocurría en zonas lejanas y subdesarrolladas de África.

«Por ahora, al menos».

«Bien, digamos que hay una posibilidad. Pero, ¿no podrías al menos presentar todo eso de la demanda del traje de materiales peligrosos como una metáfora?».

Ese era probablemente el detalle más absurdo que había lanzado.

Creer que el ébola llegaría a Estados Unidos ya era una exageración, ¿y ahora los trajes protectores, normalmente reservados para incidentes de radiación, saldrían volando de las estanterías?

¿Quién se lo tomaría en serio?

Pierce intentaba que dijera algo más razonable.

«Lo llamamos cisne negro porque es difícil de creer».

Repetí la misma frase, y Pierce acabó marchándose con un profundo suspiro.

Sinceramente, nadie se cree nunca la verdad cuando la digo.

***

Después de que Pierce se fuera, sintiéndome irritado, di media vuelta y me dirigí directamente a la oficina.

La oficina a la que se había trasladado mi empresa estaba a diez minutos a pie de casa.

Era un espacio de oficinas de primera en la calle 57, conocido como el «Hedge Fund Hotel» porque allí se reunían muchos fondos de alto riesgo.

Lo ideal habría sido elegir un edificio más lujoso, pero tenía poco tiempo y debía escoger un lugar al que pudiéramos mudarnos rápidamente.

Me preocupaba el apodo de «hotel», pero…

‘No está mal, la verdad’.

Especialmente la vista de Central Park desde fuera de mi despacho era impresionante.

El mero hecho de sentarme allí, mirando hacia abajo, me llenaba de satisfacción.

Después de todo, es mi primer despacho.

En mi vida anterior, nunca fundé mi propio fondo.

Lo había pensado, pero entonces no iba contrarreloj, así que no sentía la urgencia.

Así que ésta era la primera oficina que tenía en dos vidas.

Me sentía muy sentimental al respecto.

Y mientras trataba de disfrutar el momento en mi escritorio…

«¡Sean!»

Antes de que me diera tiempo a entrar del todo, alguien vino corriendo hacia mí presa del pánico.

Era Liliana.

«Sean… Hemos recibido otra solicitud de reunión de inversores…».

Se habían formado ojeras bajo los ojos de Liliana.

Los inversores que se habían perdido la cumbre estaban recibiendo un aluvión de llamadas tras conocer mi teoría de la pandemia.

Técnicamente, era su trabajo como responsable de relaciones con los inversores gestionar todo esto, pero parecía demasiado para ella sola, así que cada vez más trabajo recaía sobre mí.

«¿No dijiste que tenías confianza en este tipo de situaciones? Por eso te contraté, si no recuerdo mal…».

Me miró con dolor.

«Dije que tenía agallas para aguantar aunque Sean hiciera algo arriesgado… ¡pero no pensé que difundirías historias raras como ésta! ¿No puedes al menos omitir la parte del traje de materiales peligrosos?».

«Convencerlos de eso es tu trabajo».

«¡Esto está muy por encima de mi nivel salarial!».

Liliana miró alrededor de la oficina, tratando de conseguir el apoyo de los demás.

Unos veinte empleados de la planta abierta la estaban observando.

«¡Vamos, sé sincera! ¿De verdad crees que la gente va a ir por ahí con trajes protectores por culpa del ébola? ¿Realmente puedes convencer a los inversores de esto?»

La gente parecía incómoda ante su súplica.

Aunque estuvieran de acuerdo con ella, probablemente no podrían decirlo en voz alta delante de su jefe: yo.

Mientras tanto, el único que disfrutaba de la situación era González, que estaba tomando café.

Justo al lado de su mesa había un traje completo para materiales peligrosos.

En cuanto mencioné el traje, González salió a comprar uno y lo colocó en la oficina.

De vez en cuando, sorbía café mientras observaba la cara de Liliana mientras miraba el traje.

‘Ese tipo tampoco es un hombre corriente’.

En fin, después de suplicar un rato, Liliana acabó por rendirse y murmuró derrotada.

«¡Uf, está bien! Yo haré de idiota».

Le ofrecí algo de consuelo.

«No te preocupes. No tardaré mucho».

No quedaba mucho tiempo antes de que mi ridícula profecía se hiciera realidad.

Y mi predicción dio en el blanco.

Esa tarde, este titular iluminó las noticias en todas partes:

<Virus Ébola, Primer Caso Confirmado en EE.UU.>

La señal premonitoria que había estado esperando finalmente había aparecido.