El Manual Definitivo de inversiones de un genio de Wall Street - Capítulo 123

Hay dos vías legales principales para destituir a Holmes por mala gestión: Una es una demanda por incumplimiento del deber fiduciario, y la otra es una demanda derivada.

Cualquiera que fuera la vía que yo eligiera, una cosa estaba clara: ser accionista era un requisito previo. Y para ser accionista, primero tenía que adquirir acciones de Theranos.

Pero… había un pequeño pero significativo obstáculo en mi camino.

«¿Vas a seguir adelante con la inversión?»

Ese obstáculo no era otro que Pierce.

Justo cuando estábamos a punto de concluir el proceso de diligencia debida y pasar a las negociaciones finales del contrato, lanzó una llave inglesa en el plan.

«No lo ignoras, ¿verdad?».

Pierce golpeó ligeramente con los dedos el informe de diligencia debida sobre el escritorio.

Su voz destilaba escepticismo.

Después de todo, yo fui el primero que planteó su preocupación por el posible fraude de Theranos y solicitó una investigación por parte de un grupo de trabajo.

En respuesta, Pierce reunió un enorme equipo de quince investigadores, y su minuciosa investigación descubrió cada vez más pruebas que respaldaban las acusaciones.

Y ahora, ¿estaba presionando para la inversión de todos modos?

Era un movimiento contradictorio.

La aguda mirada de Pierce exigió una explicación. Me limité a encogerme de hombros.

«No se puede evitar. Es una petición firme de un cliente».

Mi respuesta fue escueta. ¿Qué podía hacer?

Independientemente de los resultados de la diligencia debida, si el cliente lo quería, no teníamos más remedio que acceder. La banca de inversión, en su esencia, seguía siendo un sector de servicios, y en todo sector de servicios, una regla de oro seguía siendo absoluta: el cliente es el rey.

Pero entonces, Pierce soltó una risita cínica y lanzó un comentario cortante.

«¿He oído que hablabas de mala gestión?».

Se refería a la pregunta que yo había hecho a uno de los miembros del equipo jurídico.

No me sorprendió. Por supuesto, esperaba que la información llegara a oídos de Pierce.

De hecho, lo había dejado escapar deliberadamente. Era algo que Pierce debía saber.

«¿Estás invirtiendo con la intención de reemplazar al CEO?»

«Eso es muy probable».

«Por lo tanto, su objetivo es la junta.»

Pierce no estaba preguntando por las intenciones de David, nuestro cliente.

Estaba sondeando las mías.

Permanecí en silencio.

Pero siguió presionando.

«¿Tu estrategia es ganarte el favor del consejo mediante reformas en la gestión?».

Bueno, no estaba exactamente equivocado. Ganarse a la junta formaba parte del plan.

Al menos, había captado la mitad de la verdad.

La preocupación más urgente, sin embargo, era el capital.

Pero Pierce no sabe eso.

A partir de ahora, Theranos sólo estaba valorada en mil millones de dólares.

El hecho de que, en sólo unos meses, valdría 10.000 millones de dólares, sólo lo sabía yo.

«Sustituir a un consejero delegado por mala gestión no será fácil. Las reacciones serán graves y los riesgos, considerables».

La fría mirada de Pierce se clavó en mí.

«Con las cosas como están ahora, te costará mucho conseguir lo que quieres… a menos que des un paso decisivo».

Tenía razón. Para que esta estrategia tuviera éxito, necesitaba un as en la manga.

Como la maniobra de la «Marca Negra» durante el caso Epicura.

Por supuesto, tenía mi propio as preparado.

Pero de ninguna manera compartiría esa información con Pierce.

‘Si se lo digo, definitivamente se opondrá’.

Si hubiera propuesto desencadenar un movimiento de derechos civiles de los negros desde el principio, ¿quién habría estado de acuerdo?

Aquí se aplica la misma lógica. Un arma demasiado poderosa debe ocultarse, incluso a los aliados.

Guardé silencio.

Entonces, Pierce me estudió un momento antes de hablar.

«Si eres sincero conmigo, quizá pueda ayudarte».

Su tono tenía una pizca de persuasión.

Por supuesto, no estaba ofreciendo su ayuda por pura buena voluntad.

Sus motivos eran obvios.

Así que quiere un asiento en el autobús.

Supuso que yo estaba usando el acuerdo Theranos para establecer vínculos con la junta- Que yo estaba tratando de conectar con pesos pesados como Kissinger y Schulz.

Y en la banca de inversión, las conexiones eran moneda de cambio.

No sólo para mí. Incluso para Pierce, esas cifras eran un premio tentador.

«El gobierno corporativo es mi área de especialización. He manejado múltiples transiciones CEO. Mi consejo sería invaluable».

«Esto… es realmente tentador.

Pierce era un especialista en estrategias de defensa de fusiones y adquisiciones.

Y en este campo, defensa y ataque eran dos caras de la misma moneda: un maestro de la defensa era naturalmente experto en detectar los puntos débiles de un ataque.

En otras palabras, si quería despojar a Holmes de su control, Pierce podía proporcionarle ideas agudas.

Pero su oferta era un arma de doble filo.

Pierce tenía más autoridad que yo. Su participación podría aumentar las probabilidades de éxito. Pero también significaba arriesgar mi control sobre el plan.

«Esa es una oferta que nuestro cliente probablemente apreciaría.»

Mantuve la fachada de seguir las directrices del cliente.

Era mi forma de dejar claro que no tenía intención de compartir los detalles de mi estrategia.

Abordar estaba bien, pero no iba a ceder el timón.

La información clave seguiría siendo sólo mía.

Si Pierce realmente quería participar, sólo tenía una opción: subir con los ojos vendados.

Al ver mi postura firme, Pierce curvó los labios en una sonrisa cómplice.

«Si el cliente está tan decidido, lo convenceré yo mismo. Concertemos una cita».

***

Tras la conversación con Pierce, llamé inmediatamente a David.

«¿Tienes tiempo mañana? El jefe del proyecto ha solicitado una reunión».

[Ya veo. Resulta que mañana tengo negocios cerca de Nueva York, así que iré en persona. ¿Qué tal a las 2 PM?]

Fue una noticia un tanto decepcionante. Había planeado pasar por nuestra recién creada oficina de RP Solutions durante mi viaje a Filadelfia.

«Si tienes planes para mañana, podemos posponerlo para pasado mañana. Iremos a verte».

[No, mañana sería más apropiado].

Aunque sugerí reunirnos en Filadelfia un día después, David insistió en mantener la reunión de Nueva York.

Había algo inusual en su voz. Tenía una pesadez que antes no tenía, tanto que dudé en hacerle más preguntas.

¿Sucede algo?

Se me pasó por la cabeza, pero al fin y al cabo sólo éramos socios. Las preguntas personales no eran necesarias.

Lamentablemente, tuve que aplazar la visita a la oficina para otro momento.

***

Al día siguiente, a las 14:00 en punto

David llegó a Goldman.

Pero parecía… diferente.

Yo estaba acostumbrado a verlo en ropa casual, pero hoy, llevaba un traje.

Un traje negro. En medio de un verano abrasador.

Debería recomendar algunas mejores opciones de vestuario más tarde.

Como la cara de RP Solutions, su apariencia importaba. Si íbamos a trabajar juntos a largo plazo, era necesario darle algunas pautas sobre el tono y los modales.

Mientras reflexionaba sobre ello, intercambiamos breves saludos antes de entrar de lleno en la conversación.

La aguda mirada de Pierce se clavó en David.

«He oído que sigues adelante con la inversión en Theranos. ¿Por qué insistes en invertir en una empresa sospechosa de mala gestión?».

Sus palabras llevaban una presión innegable.

Su intención era clara: acorralar a David y sonsacarle información sobre mi plan.

Pero David permaneció imperturbable.

«Porque creo en el valor intrínseco de Theranos. Si se sustituye la dirección, valdrá la pena la inversión».

«Entonces, ¿pretendes sustituir tú mismo al director general?».

«En este momento, sí».

Se hizo un breve silencio.

Pierce estudió intensamente a David.

El aire estaba cargado de incomodidad.

Finalmente, Pierce volvió a hablar.

«Demostrar la mala gestión no es fácil. Ninguna empresa funciona a la perfección. La verdadera cuestión es el grado de mala gestión…»

«¿Está diciendo que las pruebas actuales son insuficientes?».

«Así es».

Su respuesta fue firme. Luego, se explayó más.

Su razonamiento era… convincente.

«El primer paso para abordar la mala gestión es persuadir a la junta».

Según el libro, se suponía que debía llevar esta evidencia a la junta y convencerlos.

El objetivo era que voluntariamente echaran a Holmes.

«Pero el hecho de que figuras tan prominentes formen parte del consejo de una pequeña startup sugiere que hay intereses personales en juego. Eso significa que podrían hacer la vista gorda ante infracciones menores».

Era un punto justo.

Para ellos, Holmes era como una nieta. ¿Realmente la echarían por este nivel de evidencia?

El tono de Pierce bajó de repente.

«Si no logra convencer a la junta, las cosas se complican. Entonces, tendrás que responsabilizar no sólo al director general, sino a la propia junta. Eso significa convertir a esas poderosas figuras en tus enemigos».

Tenía razón.

Si fracasaba, no sólo estaría luchando contra Holmes, sino que tendría que acusar a todo el consejo de mala gestión.

Estas eran personas cuyos nombres por sí solos eran suficientes para intimidar.

«¿Estás preparado para ese nivel de riesgo?»

Era una táctica para asustar. Pierce estaba tratando de sacudir a David.

Pero-

«Sí, soy plenamente consciente de esa posibilidad».

David respondió sin una pizca de vacilación.

Pierce vaciló un segundo.

Luego, reanudó sus advertencias disfrazadas de preocupación.

«Si se llega a eso, las batallas legales serán inevitables. Pero con las pruebas actuales, no puedo garantizar una sentencia favorable.»

«¿Cree que las pruebas no son lo suficientemente sólidas?».

«Correcto. Los tribunales aplican la Business Judgment Rule, que supone que los ejecutivos toman decisiones de buena fe y en interés de la empresa. Aunque sus decisiones provoquen pérdidas, los tribunales no suelen exigirles responsabilidades. Para anular esta presunción, necesitamos pruebas irrefutables. En este momento, no veo suficientes para construir un caso sólido. Si esto va a juicio, dependerás de la suerte».

Pierce clavó entonces en David una mirada penetrante.

«Por supuesto… a menos que tengas un arma secreta».

Ahí estaba.

La parte que se moría por saber.

Sus ojos recorrieron el rostro de David como si trataran de leer su alma.

«Si hay algo importante que no me has dicho, ahora sería el momento.»

«No hay nada».

David respondió con calma.

Una leve sonrisa de satisfacción se dibujó en los labios de Pierce.

«Tú tampoco lo sabes, ¿eh?».

Maldita sea.

Se dio cuenta.

Se dio cuenta de que ni siquiera David conocía la baza que mantenía oculta.

Pero ese era todo el punto.

Un arma secreta permanece secreta… incluso para los aliados.

«Si algo sale mal, sus relaciones con estas figuras influyentes podría ser dañado permanentemente. ¿Sigues adelante?»

«Sí, lo estoy.»

La respuesta de David fue inquebrantable.

Naturalmente.

Nunca se negaría a mi petición.

Porque yo controlaba la línea de vida financiera de la Fundación Castleman.

«Si estás tan indeciso, siempre podemos llevar nuestro negocio a otra parte. Otra empresa podría estar más dispuesta a cooperar».

David dio un paso más.

Era una amenaza implícita: si Pierce se negaba, llevaría el negocio a otro banco de inversión.

Pierce guardó silencio.

Ahora tenía que decidir.

¿Subiría al autobús con los ojos vendados? ¿O entregaría la oportunidad de oro a otra empresa?

Su decisión fue rápida.

«Proceder con el contrato final.»

Estaba dentro.

Obstáculo despejado.

«Sin embargo, tengo condiciones. En primer lugar, voy a necesitar un reconocimiento firmado de usted indicando que Goldman desaconsejó la inversión sobre la base de los resultados de diligencia debida … »

Pierce deslizó sobre una pila de renuncias legales.

Una vez que David los firmó, el proceso se completó.

«Nos pondremos en contacto con usted una vez concluidas las negociaciones finales del contrato».

«Entendido. Agradezco su cooperación».

David estrechó la mano de Pierce y se volvió hacia mí.

Su expresión era inusualmente pesada.

«Sean, ¿podemos hablar un momento?».

Pierce me miró con curiosidad, pero yo me hice el despistado.

Una vez que la puerta de la sala de conferencias se cerró detrás de nosotros, David y yo nos quedamos solos.

Su expresión seguía siendo sombría.

De repente, recordé su tono sombrío durante nuestra llamada de ayer.

«¿Ha pasado algo?»

Era justo preguntarlo.

David dejó escapar una sonrisa amarga.

Había una profunda tristeza en sus ojos.

«Ha fallecido un conocido. Me paso de camino al funeral en Nueva Jersey».

«Ya veo… Mis condolencias».

Le di mi más sincero pésame.

Pero David permaneció en silencio durante un largo momento.

Al cabo de unos diez segundos, por fin volvió a hablar.

«Amelia ha fallecido».

Amelia.

El nombre me golpeó como un martillo.

Amelia.

Ella fue… Nuestra primera paciente de la Ruleta Rusa.

La primera víctima.

«Su funeral es hoy a las 5 PM. ¿Vendrás conmigo?»