El Manual Definitivo de inversiones de un genio de Wall Street - Capítulo 115

Sharma se cruzó de brazos con arrogancia y me miró fijamente. Entonces, dijo algo bastante inesperado.

«Creo que conoce bien a los miembros del consejo de administración de Theranos. Dos ex secretarios de Estado, un ex secretario de Defensa, un ex senador e incluso ex directores ejecutivos de grandes empresas. El consejo está compuesto por algunas de las figuras más prominentes».

Fue él quien sacó a relucir el consejo de administración de Theranos.

«¿Por qué crees que invirtieron y apoyan a Theranos?».

Eso era algo que yo también me había estado preguntando.

Cuanto más investigaba, menos sentido tenía.

¿Por qué individuos de tan alto perfil invertirían en una compañía tan mala?

¿Se debía simplemente al respaldo de las élites de Silicon Valley, celebridades de la industria informática y profesores de renombre?

Bueno…

Muchos de los miembros del consejo de Theranos eran figuras que habían navegado sabiamente por los intensos conflictos de la época de la Guerra Fría.

Eran individuos con un pensamiento estratégico excepcional.

¿Habrían seguido ciegamente la influencia de celebridades?

Esa parte siempre me había quedado poco clara, y entonces Sharma dijo algo aún más inesperado.

«Si un analista como tú puede ver los fallos, ¿de verdad crees que ellos no lo harían?».

«¿Estás diciendo que invirtieron a pesar de conocer los defectos?».

Una sonrisa burlona.

Ante mi pregunta, Sharma torció los labios en una sonrisa torcida.

Sus ojos mostraban el desprecio de alguien que mira por encima del hombro a un tonto.

«Eso no es algo que pueda divulgar fácilmente. Sin embargo, le sugiero que reconsidere cuidadosamente por qué personas mucho más capaces que usted decidieron invertir».

Lo que quería decir era: «Los de arriba tomaron la decisión, así que debe haber una razón, acéptala».

Podría haber sido un simple farol…

Pero había algo que no encajaba.

«¿La verdadera razón por la que la junta invirtió…?

Sería prudente confirmar eso primero.

Sharma no tenía intención de revelarme la razón, pero hacerle hablar no sería difícil.

Inmediatamente puse cara de pena y le miré fijamente.

«Tú tampoco lo sabes, ¿verdad?».

El rostro de Sharma se torció durante un breve instante.

Luego, gruñó.

«Soy el segundo al mando de esta empresa. ¿Cómo podría no saberlo?»

Su reacción fue claramente defensiva.

Así que me disculpé rápidamente.

«No me refería a eso. Por supuesto, debes saberlo hasta cierto punto. Sólo decía que quizá te resulte difícil comprender todos los detalles. Mantener conversaciones profundas con esos miembros del consejo no sería fácil».

«¿Qué estás insinuando? Conversaciones así son naturalmente…»

«Sí, estoy seguro de que has escuchado su postura oficial a través de los canales oficiales de Theranos. ¿Pero has tenido alguna vez una conversación sincera y privada con ellos?»

«……»

Sharma no respondió inmediatamente.

Por supuesto, él no habría tenido tal conversación.

Después de todo, Sharma era un indio-americano.

Dejé escapar una sonrisa amarga.

«Así que el ‘techo de bambú’ también existe aquí».

El ‘techo de bambú’ se refiere a las barreras a las que se enfrentan los asiático-estadounidenses en la promoción profesional.

Era un muro invisible de discriminación que se aplicaba tanto a Sharma, indio-estadounidense, como a mí, coreano-estadounidense.

En otras palabras, acababa de etiquetarlo como «asiático» y de ponerlo al mismo nivel que yo.

La expresión de Sharma se ensombreció al instante.

«Tú y yo somos diferentes».

«Ah, claro. Después de todo, eres el Director de Operaciones. No es nada fácil. Sobre todo siendo asiática».

Desvié la mirada y miré al suelo antes de esbozar otra sonrisa amarga.

«Hay un dicho en Corea: ‘Un dragón puede surgir de un pequeño arroyo’. Significa que incluso los de origen humilde pueden triunfar si tienen talento. Solía creer que Estados Unidos también era una tierra de tales oportunidades… pero la realidad es diferente».

Aquí, dejo escapar un fuerte suspiro.

«Tengo un amigo que se licenció en Derecho en Harvard. A pesar de venir de un entorno difícil, consiguió un trabajo en uno de los mejores bufetes de abogados. En aquel momento, todo el mundo le alabó, diciendo: ‘Un dragón ha surgido del pequeño arroyo’. Pero… siete años después, el que se hizo socio de ese bufete era un compañero blanco que había pasado sus años de Harvard de fiesta y permitiéndose lujos».

Esto es algo que ocurre todos los días en Estados Unidos.

A diferencia de Corea, donde un simple examen de acceso a la universidad o un trabajo en una gran empresa pueden dar un vuelco a tu vida,

En el gran esquema de la vida, algo importa más que la mera capacidad.

«A mi amigo, en su desesperación, le dijeron: ‘Para ser socio, necesitas un talento totalmente distinto’. Una vez que llegas a ese puesto, lo más importante es la ‘gestión de clientes’. Y para eso son esenciales unas ‘habilidades sociales’ excepcionales. En otras palabras, necesitas un entorno familiar prestigioso y una sólida red personal».

Los puestos más altos de la sociedad siempre están reservados a quienes tienen unas ‘habilidades sociales’ superiores.

En otras palabras, pertenecen a la clase alta blanca.

Su derecho a estar en lo más alto se deriva de su «capital social».

Colegios privados de élite, universidades prestigiosas y las conexiones arraigadas transmitidas a través de sus antecedentes familiares.

Si demostramos nuestra verdadera capacidad, ¿nos acogerán?

Ése es el pensamiento ingenuo de quienes no comprenden la verdadera cara de la sociedad multirracial estadounidense.

Basta con mirar a Gerard para ver la verdad.

Aunque le había hecho ganar una fortuna, ¿no seguía mirándome con recelo?

Los que intentan ascender basándose en la «capacidad» y no en el «capital social» son rápidamente tachados de amenazas por la clase alta blanca.

Por eso, por muy alto que lleguen los asiáticos, nunca son bien recibidos.

Sharma debe conocer esta verdad.

¿De verdad cree que las élites blancas le acogieron sinceramente como Director de Operaciones?

«Creía que entrar en la C-suite significaba que habías roto ese techo… pero dentro te esperaba otro techo aún más alto y grueso».

La C-suite es un término que se utiliza para referirse a los altos cargos ejecutivos como CEO (Director ejecutivo) y COO (Director de operaciones).

Miré a Sharma con la misma mirada empática, como diciendo: ‘Incluso alguien como tú está chocando con el mismo techo de bambú. Entiendo perfectamente cómo te sientes’.

La expresión de Sharma se endureció aún más.

«Ya te he dicho que tú y yo somos diferentes».

«Ah, sí. Debo haber hablado fuera de lugar. Mis disculpas. Nunca quise ser irrespetuoso».

Pero incluso mientras me disculpaba, no dejé caer la mirada de simpatía.

En lugar de eso, cambié rápidamente de tema, como si estuviera siendo considerada con él.

«¿De qué estábamos hablando antes?»

«La verdadera razón por la que la junta de Theranos invirtió».

Liliana intervino de repente, devolviendo el tema a lo que yo había desviado tan «amablemente».

Sus ojos brillaban como si estuviera viendo una película emocionante.

Las expresiones de los otros quince miembros del equipo de diligencia debida eran similares.

Aprovechando la oportunidad, me volví hacia Sharma.

«Oh, no tienes que preocuparte por eso. La inversión de la junta… bueno, seguro que tienen sus razones. ¿Cómo podríamos saberlo?».

Seguí mirándole con una cara que luchaba por ocultar mi persistente lástima.

Una mirada que decía: «Sé que eres un director de operaciones asiático marginado, pero por el bien de tu orgullo, no presionaré más».

¿Si Sharma decidía mantener la boca cerrada ahora?

A mis ojos, seguiría siendo para siempre un asiático indefenso atrapado bajo el techo de bambú sin salida.

¿Podría Sharma tolerar eso?

«Esto es ridículo.»

¿Ves? No podía.

Sharma se burló y dijo,

«¿Acaso entiendes el verdadero valor de Theranos y Newton?»

Éxito.

Como era de esperar, era un idiota.

«Este producto no es sólo comodidad y rapidez. Tiene un significado mucho mayor. Con Newton, desaparece la necesidad de enormes laboratorios y complejos equipos para los análisis de sangre. Todo lo que se necesita es un dispositivo del tamaño de una pequeña impresora, que puede colocarse fácilmente en una tienda de comestibles, un edificio de oficinas o incluso un aeropuerto. Se acabaron las visitas al hospital. La gente podrá hacerse chequeos médicos en cualquier momento y lugar».

Luego, con un brillo en los ojos, Sharma declaró,

«En resumen, está a punto de comenzar una revolucionaria descentralización de los diagnósticos médicos».

Descentralización: exactamente lo contrario de centralización.

Significa que la toma de decisiones, los datos, los recursos y las funciones ya no se concentran en un eje central, sino que se distribuyen.

«El mundo se descentraliza rápidamente. Fíjese en el cambio de los grandes almacenes a las compras en línea, de la televisión tradicional a los servicios de streaming, de los periódicos a los medios digitales. Theranos está liderando la revolucionaria descentralización de los servicios médicos».

Esta conversación reveló un hecho importante.

Era la «palabra clave» que Holmes había utilizado para persuadir a la junta y a la élite adinerada.

»Descentralización», ¿eh?

Un ángulo fascinante.

Al mismo tiempo, algunos de los enigmas que había estado intentando resolver empezaron a encajar.

«La descentralización está en el corazón de todos los grandes cambios de la historia. Los que no sigan el ritmo de esta marea imparable se quedarán atrás. Sólo hay dos opciones: unirse activamente al cambio o desvanecerse en la irrelevancia».

«Por lo tanto, es una forma de cobertura.»

«¿Qué?

Sharma parecía perplejo.

Este tonto estaba repitiendo como un loro las palabras de Holmes sin entender el significado más profundo detrás de ellos.

«No se trataba de FOMO».

Finalmente lo entendí.

Holmes no había convencido a los primeros inversores por miedo a perderse algo.

No habían invertido por miedo a perderse un premio gordo.

Habían invertido como una forma de cobertura.

La palabra «cobertura», de uso común en los fondos de cobertura, se refería originalmente a una estrategia de inversión que mitiga el riesgo adoptando una posición opuesta para compensar posibles pérdidas.

Es un método de gestión del riesgo favorecido por los ricos.

Piense en ello como en las carreras de caballos.

En una carrera, hay un caballo campeón con las mayores probabilidades de ganar y un caballo oscuro desconocido.

La mayoría de la gente que prioriza la seguridad apostará por el campeón.

Los que aspiran a una ganancia inesperada apostarán por el caballo oscuro.

Pero ¿qué hacen los ricos?

Curiosamente, apuestan por «ambos».

Por supuesto, apuestan mucho más dinero al caballo campeón.

Pero también invierten una cantidad razonable en el caballo negro, por si acaso.

Es una especie de «seguro».

Si el caballo campeón gana como se esperaba, se pierde el dinero invertido en el caballo tapado, pero se trata simplemente de un seguro, no es gran cosa.

¿Pero si, por casualidad, gana el caballo negro?

Aunque sufran pérdidas por apostar al campeón, el pago del caballo negro las compensará.

Esa es la mentalidad de los ricos.

Una vez acumulado cierto nivel de riqueza, proteger los activos existentes se convierte en algo más importante que ganar dinero nuevo.

Es por eso por lo que utilizan estrategias de cobertura para distribuir el riesgo.

Así que… si Theranos tiene éxito o fracasa no les importa realmente».

Para los primeros inversores, Theranos era simplemente una cobertura, una póliza de seguro contra posibles cambios en la industria médica.

Si la descentralización transformaba realmente la atención sanitaria, estarían preparados.

¿Y si fracasaba?

Su inversión se amortizaría como costes de seguro y seguirían adelante sin pensárselo dos veces.

Por eso no habían examinado Theranos demasiado de cerca.

Pero aquí es donde surge el problema.

La reputación de esos primeros inversores llevó a otros a seguir ciegamente su ejemplo.

Mientras hilvanaba estos pensamientos, Sharma me fulminó con la mirada.

«Sigues intentando señalar nuestros defectos, pero sí, Theranos sigue teniendo muchos defectos. Sin embargo, ¿no es inevitable que una tecnología innovadora tenga defectos iniciales?».

Estaba admitiendo abiertamente las debilidades de Theranos.

Pero las llevaba como insignias de honor.

«¿Fue FaceBook perfecto desde el principio? En absoluto. Su modelo de ingresos era incierto y se enfrentó a duras críticas por cuestiones de privacidad. Pero se centraron exclusivamente en crecer y, una vez dominaron el mercado, abordaron esos defectos. Si hubieran esperado a construir una plataforma perfecta antes de escalar, ¿habrían triunfado como lo hicieron?».

Esto era el «cine de FaceBook»: utilizar el éxito de FaceBooks como paralelismo para justificar su propia situación.

«Un ejemplo mejor sería Space Z. Ellos también están liderando la descentralización de los viajes espaciales. Durante 12 años, fracasaron en su intento de aterrizar perfectamente una y otra vez. Sin embargo, las inversiones siguieron llegando. ¿Por qué? Porque estos fracasos formaban parte del necesario ensayo-error de la innovación».

En este punto, Sharma me miró con una sonrisa de suficiencia.

«¿Sabes por qué Space Z no sale a bolsa? Porque tener demasiados inversores escépticos sería un obstáculo. Sólo aceptan selectivamente a los que tienen visión. Cada fracaso de un cohete quema capital. Si dejaran entrar a inversores miopes, no podrían asumir riesgos. A nosotros nos pasa lo mismo. Los inversores llenos de dudas no son más que una carga. Rechazamos respetuosamente las inversiones de esa gente».

Ahora me estaba amenazando.

Si seguía criticando, no aceptarían mi inversión.

Bueno, yo había esperado este resultado.

De todos modos, no necesito nada más de ti».

Miré mi reloj de pulsera.

Ya eran las cuatro de la tarde.

Volviéndome hacia Sharma, puse una expresión deliberadamente compungida.

«Sí, lo comprendo. Quizá fui innecesariamente crítico. Si te he incomodado, te pido disculpas. Quizá mi perspectiva era demasiado estrecha».

Sharma, que ahora se sentía triunfante, sonrió satisfecho.

«Si no confía en nosotros, es libre de retirar su inversión».

«No, creemos en la visión de Theranos. Por supuesto, tenemos intención de seguir invirtiendo».

Levanté la muñeca y consulté tranquilamente mi reloj.

«Creo que este es un buen punto para concluir la diligencia debida de hoy».

«…¿Ya?»

Sharma parecía visiblemente sorprendido.

Le mostré una sonrisa confiada.

«Como he dicho antes, confío en ti».

La verdad es que yo siempre había planeado terminar alrededor de las 4 PM.

Porque a las 6 PM, tenía una cita importante…

La gala de caridad.

Donde finalmente conocería a los miembros de la junta de Theranos.

¿Y la información que acababa de extraer de Sharma?

Sería inestimable para esa reunión.

Me volví hacia Sharma con una sonrisa sincera.

«Gracias a usted, hoy he obtenido información muy valiosa. De verdad, gracias».